Grantham: "Het wordt heel pijnlijk" De S&P500 kan nog zo'n 25% stijgen, maar het barsten van de bubbel daarna wordt zoals we dat nog nooit zagen. 24 maart 2014 16:45 • Door IEXProfs Redactie Jeremy Grantham, roerganger van de Amerikaanse vermogensbeheerder GMO is een fel tegenstander van het beleid van de Federal Reserve. Waar volgens de economieboekjes een lage rente de economie stimuleert, heeft volgens Grantham de Federal Reserve "het economisch herstel vernietigd" door het te lang te laag houden van de rente. Grantham wijst in een interview met Fortune op het scherpe economisch herstel van de Amerikaanse economie na eerdere zware recessies; de Great Depression en de Savings & Loans-crisis. In het eerste geval was er geen overheidsinterventie en geen bailouts, in het tweede geval werden de slechte banken en hun slechte vastgoedportefeulles geslachtofferd. "Deze keer hebben we de spelers die fout zaten niet geliquideerd." Grantham wijst de Bernake-put als boosdoener aan - die heeft de markt de overtuiging gegeven dat als er iets fout gaat, de Fed het puin wel ruimt. Maar dat is nog geen bewijs dat quantitative easing het economisch herstel in de weg gestaan heeft. Grantham ziet daarentegen ook geen bewijs van het tegendeel. "Er is hooguit enige aanwijzing dat de crash iets groter zou zijn geweest als de Fed niet was opgetreden. Maar de diepte van de recessie zouden we nu al weer zijn vergeten, het systeem zou gezonder zijn geweest en we zouden weer terug zijn op de oude groeivoet." "We zijn altijd roaring uit recessies teruggekomen, zelfs nadat we de Grote Depressie verkeerd aanpakten. Dit keer niet. Ja, dat is anekdotisch bewijs, maar we zagen nooit eerder zo'n beperkt herstel." Dat de aandelenbeurzen desondanks flink zijn opgelopen is ook Grantham niet ontgaan. En het kan nog best hoger, denkt Grantham. Zeven magere jaren"De Federal Reserve is nog niet klaar met zijn spel en het zal ermee doorgaan tot we in een ouderwetse bubbel zitten en de boel ploft. Dat gebeurt meestal als we twee standaarddeviaties van het marktgemiddelde vandaan zijn. Dat is op een S&P500 van 2.350, dus nog zo'n 25% verwijderd." Dat betekent niet dat Grantham daar met het geld van zijn klanten op in speelt. "Nee, wij beleggen altijd op onze visie van de komende zeven jaar en we denken dat beleggers vanaf hier de komende zeven jaar negatief rendement gaan behalen. "The next bust will be unlike any other", denkt Grantham omdat de Fed en andere centrale banken alle leverage uit de markt hebben gehaald en op hun balans hebben. "Alles assets zijn nu te duur. Ze zullen weer goedkoop worden. Zo betalen we de prijs voor dit beleid. En dat gaat heel pijnlijk worden voor beleggers." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 08:00 "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.