Het werk van de Fed zit erop Het opkoopprogramma van de Federal Reserve heeft zijn effect gehad. Het is nu tijd om de teugels weer aan te trekken. 4 juni 2013 11:45 • Door IEXProfs Redactie Het opkoopprogramma van de Federal Reserve heeft effect gehad. Het is nu tijd om de monetaire teugels weer aan te trekken, aldus de website Inside Investing. De Fed moet de stekker uit het obligatie-inkoopprogramma trekken, vindt de auteur. Hij noemt hiervoor vier redenen:1. Deze stap is al ingeprijsdEen van de belangrijkste doelstellingen van de monetaire verruiming door de Fed was de reële rentetarieven (rente na aftrek van de inflatie) terug te dringen en beleggers zo te stimuleren om in meer risicovolle beleggingen te stappen. Dat is gelukt, en hoe: de reële rente werd in veel gevallen negatief en de aandelenmarkten hebben zich flink hersteld. Inmiddels zijn de reële rentetarieven weer gestegen en zelfs weer bijna positief. Dat duidt erop dat de markt de terugtrekking van de Fed al heeft ingeprijsd. 2. De rek is eruitDe maatregelen van de Fed hebben in de reële economie hun werk gedaan. De huizenmarkt heeft een oppepper gekregen door de lagere hypotheekrente. Bedrijven kregen een steuntje in de rug doordat kredieten een stuk goedkoper werden. En de aandelenrally heeft gezorgd voor een toenemende welvaart. Maar de rek is er nu uit; er valt weinig heil meer van het opkoopprogramma te verwachten.3. Vergelijkingen tussen beleggingscategorieën lopen mankDe kwantitatieve verruiming heeft aandelen aantrekkelijker gemaakt ten opzichte van vastrentende waarden, vanwege het hoge dividendrendement. Beleggers baseren hun portefeuille nu niet langer op de absolute waardering, maar maken een vergelijking met kunstmatig gecreëerde rendementen op staatsobligaties. Dat is geen goede ontwikkeling.4. De Fed dreigt aan de leiband van de markt te lopenDe markt kijkt obsessief naar de inflatie en werkloosheid: de twee factoren waarop de Fed zijn beleid baseert. Ten onrechte, vindt de auteur. Het is maar de vraag of de kwantitatieve verruiming de inflatie aanwakkert: er wordt weliswaar geld in het systeem gepompt, maar tegelijkertijd verdwijnen er obligaties uit de markt. En of de arbeidsmarkt nog verder zal aantrekken als de Fed door blijft gaan met verruimen is de vraag, want het effect is grotendeels weggeëbd.De enige reden voor de Fed om het programma toch voort te zetten, is de angst voor een heftige marktreactie op het aantrekken van de monetaire teugels. De Fed houdt zelfs nadrukkelijk de optie open om het obligatie-inkoopprogramma in de toekomst te hervatten, mocht dat nodig blijken. Dat zou volgens de auteur een vreselijk precedent scheppen, want het zou beleggers de indruk geven dat de Fed ingrijpt bij verkoopdruk in de obligatie- en/of aandelenmarkten. Een zorgwekkende ontwikkeling, want de Fed moet zich niet bezighouden met prijssturing. Dat is een taak van de markt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.