Van obligaties naar hedgefunds Waar gingen de meeste gesprekken over op het EuroHedge Summit in Parijs deze week? Columnist Mark Baak doet verslag. 27 mei 2013 14:00 • Door Fleur van Dalsem Zo'n 700 man bezochten de EuroHedge Summit in Parijs, eind vorige week, stelt IEXProfs-columnist en EuroHedge-deelnemer Mark Baak (foto), director bij Privium Fund Management. Het programma, met meer ruimte voor beleggingsgerelateerde onderwerpen beviel hem beter dan de programma's van voor de kredietcrisis. "Qua beleggingscategorie was vastrentende waarde het hot topic. Veel beleggers verwachten er niet meer op te verdienen dan 1% tot 3% per jaar en worstelen dus met hun asset allocatie". Zij zien hedgefunds in toenemende mate als alternatief voor deze vastrentende waarden, is ook de ervaring van Baak als hij Nederlandse beleggers spreekt. "Managers van hedgefunds kijken meer naar aandelen, zowel met als zonder marktexposure." Opvallend verder was de aandacht van Amerikaanse pensioenfondsen voor de hedgefundsector. "Zij moeten jaarlijks rond de 7% rendement maken. Dergelijke rendementen kunnen ze in de nabije toekomst niet meer maken in traditionele vastrentende waarden, dus kiezen ze voor aandelen en alternatives, " aldus Baak. Volgens Baak waren ook vernieuwde toezichtseisen, zoals de AIMF Directive en de Financial Transaction Tax, vaak onderwerp van gesprek. "Er komen heel veel nieuwe regels op de sector af, terwijl ze nog niet allemaal duidelijk zijn. De AIMFD wordt per juli ingevoerd, maar de Q&E van ESMA (de Europese toezichthouder) wordt door het panel van regulatory experts pas in december verwacht." Nieuwe wet- en regelgeving is ook veel werk, maar het kan ook extra investeringen opleveren volgens Baak. "Het feit dat er straks nog meer toezicht is, trekt hopelijk meer beleggers de sector in." Meest gehaastOndertussen werd de AIFMD door een vertegenwoordiger van EFAMA (een Europese beleggingsfondsenclub) omschreven als "de meest gehaast ingevoerde regelgeving op asset management gebied ooit". De Financial Transaction Tax, in Frankrijk al ingevoerd, was ook een belangrijk gespreksonderwerp. Baak sprak Franse hedgefundmanagers die er serieus over denken hun boeltje op te pakken en te verhuizen naar Luxemburg, Nederland of de UK, landen waar deze belasting niet zo drukt op de rendementen voor de beleggers. Dat betekent echter niet dat de hedgefunds nu massaal offshore gaan. Juist niet volgens Baak. "De trend is juist om fondsen te vestigen in landen binnen Europa met een bekend regime en een goede naam, zoals Luxemburg. Voor aanbieders en veel Europese beleggers maakt het weinig uit waar een fonds een adres heeft. Het kost bijna evenveel en offshore heeft in Europa het imago van minder transparant dan onshore. Dat is helemaal de perceptie van beleggers, want inhoudelijk hoeft het nauwelijks verschil op te leveren. Het toezicht ligt immers, net als in Nederland, vooral bij de manager van het fonds, niet bij het fonds zelf." Die perceptie verklaart wellicht ook dat er weinig vraag is van hedgefunds naar offshore-locaties. Baak: "Malta is tegenwoordig ook een optie als vestigingsplaats voor hedgefunds. Voor het fonds dan, want de manager zit meestal in Londen. Maar omdat beleggers er niet om vragen, starten daar nauwelijks hedgefunds. Luxemburg en Dublin zijn, net als voor long only fondsen, het meest populaire locaties." De vragen die na de presenties uit de zaal kwamen, waren volgens Baak vooral koopvragen. "Beleggers vroegen niet zozeer of ze in hedgefunds moeten beleggen, maar op welke manier ze dat het beste kunnen doen en wat de interessante fondsen en strategieën zijn op dit moment." En kijk, dat kan de hedgefundsector, die de afgelopen jaren niet de hoogste rendementen liet zien, best gebruiken, wat enthousiaste klanten. Sinds het begin van de crisis is de hedgefundindustrie met meer dan 50% gegroeid, maar die instroom kwam met name van Amerikaanse institutionele beleggers. Europa blijft achter. Fleur van Dalsem is redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.