Koers-winstverhouding op record Vrijdag bereikte de k/w-verhouding van de S&P 500 een hoogtepunt. Kunst is de keerpunten in de markt aan te zien komen. 14 mei 2013 10:00 • Door IEXProfs Redactie Vrijdag bereikte de koers-winstverhouding van de S&P500 een driejarig hoogtepunt. De ratio kwam vrijdag op 16,49. Historisch gezien is dat nog altijd niet hoog, schrijft de blog Crossing Wall Street. Sinds het dieptepunt in 2011 noteert de k/w-verhouding laag (zie grafiek). Volgens de auteur is het de kunst om de cijfers goed te interpreteren. Grote uitdaging is om te weten wanneer de markt zich op een keerpunt bevindt. Er zitten een paar kanttekeningen aan de k/w-verhouding. De koers van een aandeel is een vast gegeven. Het winstcijfer geeft echter de winst weer tussen twee tijdsmomenten. Het grootste probleem is volgens de auteur dat de koersen een weerspiegeling zijn van de winstverwachtingen (toekomst), terwijl de winstcijfers je vertellen wat er onlangs is bereikt (verleden).Momenteel voorspellen de analisten op Wall Street dat de winst zich naar boven toe zal ontwikkelen (zie grafiek). Als zij gelijk hebben, is de markt momenteel te laag geprijsd. Dat zijn echter allemaal veronderstellingen. Barry Ritholtz berekende vorig jaar het succesratio van dergelijke voorspellingen, en daar werd je niet erg vrolijk van. De auteur van dit blog houdt het maar simpel. Bedrijfswinsten ontwikkelen zich vaak op twee manieren: door een langzame, maar gestage groei, of met scherpe winstdalingen. Analisten gaan meestal maar ergens in het midden zitten. Het gevolg is dat zij vaak te pessimistisch zijn, of juist veel te optimistisch. De kunst is om de keerpunten in de economie aan te zien komen. Voor wie dat kan, is de rest een koud kunstje. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.