'Obama-kiezer, bedankt voor die 9%'

9% extra rendement behalen? Het is minder moeilijk dan het lijkt.
Een kwestie van een Democratische president in de Verenigde Staten.
Het mag gerust een opvallend groot verschil genoemd worden. Onder een Democratische president leveren aandelen in de Verenigde Staten 9% meer rendement op dan onder een Republikeinse leider. Dat blijkt uit een white paper van Santa-Clara en Valkanov uit 2003.

Opvallend, want juist de Republikeinen zijn voorstander van de vrije markteconomie. De onderzoekers konden echter geen reden vinden voor het verschil, dat zij daarom als ‘onverwacht van aard’ betitelden. Nieuw onderzoek was dan ook nodig en dat werd in 2011 verricht door Belo, Gala en Li die niet alleen op zoek waren naar harde cijfers, maar vooral naar een verklaring van het enorme rendementsverschil.

De drie onderzoekers keken naar een langere termijn en constateerden dat het verschil zelfs opliep tot 11% per jaar. Bovendien kwamen ze in tegenstelling tot het eerdere onderzoek ook met een verklaring: de overheidsbestedingen. Volgens het trio doen onder een Democratische president vooral die industrieën het goed die een groot deel van de omzet uit overheidsprojecten halen: luchtvaart, defensie, spoorwegen.

Aandelen uit die sectoren scoren onder Democratisch bewind zelfs 13% beter dan onder een Republikeinse president. Cijfers uit Europa geven juist een ander beeld. Hier blijkt het rendement onder rechtse regeringen hoger dan onder links bewind.

Dan liever een Fed-rendement
Gelukkig zijn er nog andere simpele beleggingsmethodes te leren vanuit de Nieuwe Wereld. Zo blijkt extra rendement ook te behalen door slechts acht dagen per jaar te beleggen. En het is nog eens simpel ook: beleg alleen op de dagen dat de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve vergadert. Beleggers hoeven daarbij niet eens in te spelen op wat de uitkomst van de vergadering is.

Geen binaire gok, het feit dat de centrale bankiers vergaderen is voldoende om de markten op die dag op te laten lopen. De onderzoekers Lucca en Moench deden dit jaar onderzoek naar het (opdrijvend) koerseffect van de acht vergadering van de Federal Reserve per jaar, beginnend in 1994. Uit hun research bleek dat de (Amerikaanse) aandelenmarkt S&P500 in de 24 uur voor de vergadering gemiddeld 0,5% excessrendement oplevert.

Daarmee wordt het extra rendement bovenop dat van een kortlopende Amerikaanse staatslening bedoeld. Volgens de cijfers van Lucca en Moench wordt maar liefst 80% van de jaarlijkse risicopremie op aandelen verdiend in die acht dagen. Het goede nieuws is dat, in tegenstelling tot het presidentseffect, het Fed-effect ook buiten de Amerikaanse landsgrenzen meetbaar, bijvoorbeeld in Duitsland, Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk. Van de traditionele grote markten doet alleen Japan niet mee.

• dit artikel verscheen eerder in IEXProfs magazine van oktober 2012