Zo wordt 2014: Big in Japan Acht beleggingsspecialisten geven een uitgebreide blik vooruit, zo 2014 binnen: Bill McQuaker, Henderson. 31 december 2013 12:00 • Door IEXProfs Redactie Meer volatiliteit “Onze insteek voor 2014 is positief, maar het enthousiasme is wel getemperd. We zetten niet in op maximaal risico. Japan doet het goed, in de VS gaat het herstel verder en volgend jaar wellicht zelfs iets sneller. Dat is reden voor optimisme, maar er zijn ook redenen om waakzaam te blijven. De laatste vijf jaar zijn goed geweest voor bijna alle assets: aandelen, highyieldbonds, bedrijfsobligaties, maar de wereld blijft cyclisch, goede tijden duren niet voor eeuwig. En de Japanse strijd tegen deflatie wordt niet zonder slag of stoot gewonnen. En de transitie van de Chinese economie, kan ook leiden tot een groeivertraging. In Europa zijn de problemen nog lang niet opgelost en wereldwijd raakt de munitie van centrale banken ook een keer op. Dat alles kan heel goed tot meer volatiliteit leiden.” Big in Japan “Ik ben nog steeds positief over Japan. Daar zijn genoeg redenen voor. De devaluatie van de yen stuwt de bedrijfswinsten van de grote exportsectoren . Er ontstaat daardoor ruimte om zowel de bonussen als de basissalarissen te verhogen en daarmee wordt weer een stap gezet op het pad om het deflatietijdperk achter zich te laten. Daar komt bij dat de werkloosheid nu rond de 4% ligt. Historisch gezien stijgen de lonen in Japan zodra de werkloosheid tot rond de 3,5% daalt. Wat Japan ook interessant maakt, is dat het een relatief lage correlatie heeft met andere volwassen aandelenmarkten.” Opkomende markten “We zijn al anderhalf jaar voorzichtig met opkomende markten. En daarvoor zijn we beloond. Die voorzichtigheid komt voort uit twee donkere wolken boven deze markten: de groeivertraging in China en de dreigende tapering in de VS. Zeker wat betreft dat laatste zit veel pijn al in de koersen. Het is nu te laat om opkomende markten nog te verkopen, maar ook te prematuur om ze weer op te pikken. Pas als er echt iets tastbaars fout gaat in opkomende landen, is er sprake van een mooie koopkans.” Defensief alternatief “Highyieldbonds hebben we wel, maar bouwen we vermoedelijk iets af. Als tapering komt, zal dat niet de slechtste performer zijn, maar de risico’s nemen dan wel toe. We zaten in 2013 heel beperkt in hoogwaardige staatsobligaties en investment grade. Hetzelfde geldt voor emerging markets debt. Ook in 2014 blijven we onderwogen. Pas als de rente op Amerikaanse treasuries boven de 3% stijgt, verandert het beeld. Interessanter dan staatsobligaties is op dit moment commercieel vastgoed, met name in het Verenigd Koninkrijk. De yield is er hoog en relatief veilig. We houden in de portefeuilles wel een cashpositie aan van tussen de 10 en 15%, om ons kruit droog te houden. Dat is een prima reserve als zich ergens koopkansen voordoen, bijvoorbeeld na een nieuwe correctie in opkomende markten.” Bill McQuaker is Head of multi assets bij Henderson. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 09 okt Monetaire keuzes bepalen koopgedrag beleggers Noussair Aatil van State Street Global Advisors neemt de duidelijke beleggingskeuzes van Europese beleggers in september met u door. Amerikaanse aandelen, Chinese aandelen, defensieve aandelen en kortlopende kwaliteitsobligaties waren favoriet. Wat werd verkocht?
Assetallocatie 07 okt "Beleggers hebben liever Griekse dan Franse schuld" Volgens Renco van Schie van Valuedge zijn de vooruitzichten van Europese obligaties beter dan die van Europese aandelen. Hij houdt er verder rekening mee dat de euro en dollar binnen afzienbare tijd weer evenveel waard zijn. Lees zijn analyse.
Assetallocatie 01 okt Beleggers wacht een hobbelig Q4 Verdere monetaire en overheidssteun zal economische tegenwind in de economie kunnen opvangen. Amerikaanse midcaps en staatsobligaties van opkomende markten bieden mooie kansen. Maar pas op, het laatste kwartaal van 2024 belooft volgens Henk-Jan Rikkerink van Fidelity International ook volatiel te worden.
Assetallocatie 26 sep Met normalisering yield curve is recessiegevaar geenszins geweken Nu de rentecurve niet langer omgekeerd is, is een naderende recessie van de baan, zou je zeggen. Econoom Christopher Jeffery van vermogensbeheerder LGIM staat er anders in. Volgens hem maakt de recente normalisering van de rentecurve de recessiekans eerder groter.
Assetallocatie 26 sep "Andere aandelen nemen het over" Simon Webber, hoofd wereldwijde aandelen bij Schroders, analyseert de wereldwijde aandelenmarkt. Hij stelt een vijftal zaken vast.
Assetallocatie 24 sep Volop potentieel voor herstel obligaties De vooruitzichten voor obligatiebeleggers zijn volgens senior beleggingsstrateeg Erik Schmahl van Rabobank best goed. "De kans op een positief rendement is groot, zeker nu centrale banken de rente aan het verlagen zijn. Lees zijn analyse.