ETF van Tak: Lyxor ETF Eurostoxx 50

ETF van Tak: Lyxor ETF Eurostoxx 50
Structuur: Fonds
Beheerder:  Lyxor
Onderliggend: Eurostoxx 50 index
Indexeigenaar: Stoxx Limited
ISIN Code: FR0007054358

Doelstelling
Het zo getrouw mogelijk volgen van de Eurostoxx 50 index (total return).

Onderliggende waarde
De onderliggende waarde is de Eurostoxx 50 index. Deze index is samengesteld uit de 50 grootste (in termen van marktkapitalisatie) beursgenoteerde bedrijven uit de eurozone. De index wordt jaarlijks in september aangepast. Elk kwartaal worden aandelen waarvan het gewicht tot boven de 10% van het totaal is uitgekomen, teruggebracht tot het maximum van 10%. De belangrijkste landen in de index zijn op dit moment:

  • Frankrijk (35,4%)
  • Duitsland (30,8%)
  • Spanje (13,9%)
  • Italië (8,6%)
  • Nederland (5,8%)

De belangrijkste sectoren in de index zijn op dit moment:

  • Banken (13,6%)
  • Olie en Gas (11,2%)
  • Chemie (8,8%)
  • Nutsbedrijven (8,4%)
  • Telecom (8,2%)
  • Voeding en drank (7,9%)
  • Verzekeringen (7,8%)

De belangrijke bedrijven in de index zijn op dit moment:

  • Total (6,6%)
  • Sanofi (5,2%)
  • Siemens (4,8%)
  • Telefónica (4,0%)
  • Banco Santander (3,8%)
  • BASF (3,7%)

Structuur
De Lyxor ETF Eurostoxx 50 heeft een synthetische structuur. Getracht wordt de index zo goed mogelijk te volgen via het afsluiten van swapcontracten. Daarnaast wordt een mandje van internationale effecten aangehouden. Door het synthetische karakter van het fonds is er sprake van tegenpartijrisico. Conform de richtlijnen van UCITS is dat risico per tegenpartij gemaximeerd op 10% van de intrinsieke waarde van het fonds.

Securities Lending
Vanwege het synthetische karakter van het fonds ligt securities lending minder voor de hand. Het is wel mogelijk dat Lyxor de effecten in portefeuille voor securities lending gebruikt. Daarover worden geen mededelingen gedaan.

Dividenden en andere uitkeringen
Het fonds keert de ontvangen inkomsten (deels) als dividend uit. De frequentie is één keer per jaar. Op het uitgekeerde dividend wordt 25% bronbelasting ingehouden.

Rendementen en schatting totale kosten
Hieronder staan de rendementen van het fonds en dat van de benchmark over de laatste drie kalenderjaren. De benchmark is de EURO STOXX 50 Index Gross Return. Dat wil zeggen dat het bruto dividend wordt meegenomen en wordt herbelegd in de index. Het rendement van het fonds is berekend aan de hand van de intrinsieke waarde. Het dividend is verondersteld voor de helft aan het begin van het jaar en voor de andere helft aan het eind van het jaar te zijn ontvangen en herbelegd in het fonds.

Lyxor ETF ES50

  • 2011: -13,82% +
  • 2010: -2,69%
  • 2009: 24,98%

ES50 GR

  • 2011: -13,16%
  • 2010: -1,95%
  • 2009: +27,13%

Geschatte werkelijke kosten

  • 2011: 0,66%
  • 2010:0,74%
  • 2009: 2,15%

Het fonds heeft een TER-ratio van 0,25% per jaar. De feitelijke kosten wijken daarvan af. Een rol speelt mogelijk dat (een deel van) de bronbelasting over het dividend van de onderliggende aandelen niet door Lyxor kan worden teruggevorderd.

Op basis van bovenstaand rendementsoverzicht liggen de werkelijke kosten in 2010 en vooral 2009 duidelijk hoger, terwijl deze in 2011 juist lager liggen. De gemiddelde werkelijke kosten over de laatste drie jaar bedragen 1,18%.

Omvang, spreads en verhandelbaarheid
Van het fonds staan momenteel circa 172 miljoen aandelen uit. Dat betekent dat de fondsomvang gelijk is aan circa 4,1 miljard euro. Op het moment van deze recensie was het verschil tussen de bied en laatprijs gelijk aan 2 cent (0,08%).

Informatie
Lyxor biedt informatie over de ETF die voor verbetering vatbaar is. Goed is dat op dagbasis de historische intrinsieke waarde, beurskoeren, omzetten en uitstaande aandelen wordt gegeven. Ook is het goed dat er een Nederlandstalig informatiememorandum is. Groot minpunt is dat de laatste factsheet op de website dateert van 31 maart 2011! Bovendien worden de performance vergelijkingen in deze factsheet gemaakt exclusief het uitgekeerde dividend. Dat geeft natuurlijk geen beeld van de werkelijk behaalde resultaten.

Opmerkingen
Deze Lyxor 50 ETF is in omvang de grootste Eurostoxx 50 ETF. Vanwege de synthetische structuur is deze ETF complexer dan de fysieke tegenhanger. Dat vereist goede en actuele informatie over de aard van de actuele posities. Helaas zie ik daar te weinig van terug. Zo moet de particuliere belegger zelf op zoek naar de informatie over het laatst uitgekeerde dividend.

De synthetische structuur vereist, naast een adequaat beheer ten aanzien van het debiteurenrisico, ook goed vakmanschap de index zo goed mogelijk te volgen. Dat lukt op zichzelf wel, maar de daadwerkelijke kosten liggen, wat de oorzaak dan ook is, toch behoorlijk hoger dan de beloofde 0,25%.

Ook bij deze ETF zien we het bekende verschijnsel dat in een opgaande markt de achterstand op de index groter is, dan onder negatieve marktomstandigheden.

In deIEX Productselector kunt u via de zoekfunctie de voorwaarden van andere Eurostoxx 50 ETF’s bekijken.


Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en was hiervoor werkzaam op het ministerie van Financiën. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Lees ook

Podiumplaats voor Lyxor ETF

13-jun-14 09:30 - IEXProfs Redactie

Lyxor roert zich nadrukkelijk op de ETF-markt. Alleen al in de maand mei zag Lyxor 1 miljard euro in ETF’s stromen.

Vier vuistregels voor ETF-beleggers

30-apr-14 16:00 - IEXProfs Redactie

Trackerbeleggers hebben een luxeprobleem: een overdaad aan keuze. ETF.com biedt een handzaam gidsje door luilekkerland.

Reacties

Er zijn (nog) geen reacties geplaatst.

Plaats een reactie

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Gerelateerde producten

Lyxor ETF Euro STOXX 50

Nieuws Meer

Must Read: "Don't cry for me..."

01 aug - IEXProfs Redactie

Argentinië gaat door het putje, draaien Russen de gaskraan straks dicht?, momentum is een dure hobby en augustus een ...

Productrecensies Meer

Hap-slik-weg-ETF's

29 jul - Marcel Tak

Marcel Tak analyseert drie ETF's die anticiperen op de hype van fusies en overnames.