Liefst 35 tot 40% van de stimuleringsplannen wereldwijd ter waarde van 2,3 biljoen dollar gaat naar infrastructuur. Dat rekensommetje maakt Steef Bergakker, beheerder van Robeco Infrastructure Equities Fund. Maar veel van die investeringen moeten nog plaats hebben. Sterker nog, waar het infrastructuur betreft moet zelfs de bulk van het beschikbare budget nog worden uitgegeven. En daarvan gaan bedrijven in de infrastructuursector profiteren. Vooral constructiebedrijven, denkt Bergakker, die bruggen en gebouwen neerzetten, maar ook elektriciteitscentrales en communicatiebedrijven.

Maar meer nog dan overheidsinvesteringen heeft de sector vooral veel te verwachten van investeringen uit het bedrijfsleven. Die gaan volgens de fondsbeheerder veel harder en eerder opveren van de lage niveaus in 2009 dan over het algemeen wordt aangenomen, vooral omdat die daling een "kunstmatig gevolg" was van de kredietcrisis en geen gewone cyclische neergang. Daardoor is het vraag/aanbod verhouding uit het lood geslagen, met name in de gas en olieserviceindustrie.

Daarnaast zijn er nog twee fundamentele redenen om voor de lange termijn in infrastructuur te geloven, stelt Bergakker. Ten eerste omdat de ontwikkelde wereld te maken heeft met enorme bevolkingsgroei en de ontwikkelde wereld met immense onderinvesteringen uit het recente verleden. In beide gevallen wacht daarom logischerwijs een inhaalslag. Bergakker spreekt zelf van de "de grootste explosieve groei in insfrastructuurbestedingen ooit".

Beleggers kijken ook naar risicofactoren

Gemeten in een percentage van de wereldwijdeconomie kan het anadeel van infrastructuur de komende vijf tot tien jaar zelfs verdubbelen. Volgens verschillende studies wordt in de komende 30 jaar alleen al in de VS voor 50.000 miljard dollar geïnvesteerd. Bergakker denkt dat deze trend nog niet verdisconteerd is in de waardering van de meeste bedrijven in dit speelveld.

Dat geldt niet voor meer populaire infrastructuur-aandelen als nutsbedrijven, telecom en tolwegexploitanten. overigens voorziet Bergakker wel een bumpy road omdat beleggers nadrukkelijk rekening houden met andere factoren als risico's op het gebied van politiek, economie en regelgeving. Hij verwacht wel dat beleggers in de tweede helft van dit jaar oog gaan krijgen voor hogere bedrijfswinsten in de infrastructuursector in de jaren 2011 en 2012.

---

De Redactie van IEX Profs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen. Om te reageren op dit artikel, klik hier.

---