De topprioriteit van de Japanse regering is momenteel om alles in het werk te stellen om de door de aardbeving en tsunami getroffen gebieden op te bouwen waarbij de overheidsuitgaven verder omhoog zullen gaan. Op de lange termijn moeten een aantal zaken aangepakt worden en het is daarbij van belang dat de yen in de nabije toekomst niet nog sterker wordt. Dat schrijft Voorzitter Jim O’Neill van Goldman Sachs Asset Management in een viewpoints-rapport.

Japan heeft een staatsschuld die richting de 220% van het BBP gaat. Dit is twee maal zo veel als bijvoorbeeld de schuld van Griekenland. De sterke positie van de munt moet volgens O’Neill in de toekomst daarom niet nog sterker worden. De reden voor de huidige sterke yen is het overschot op de betalingsbalans dat in de afgelopen tien is ontstaan en de daarmee samenhangende toegenomen investeringen in het buitenland.

De Japanse overheid kampt dus met een schuldprobleem terwijl het land daar als geheel geen last van heeft. O’Neill ziet drie redenen dat Japan wel aan zijn verplichtingen kan voldoen.

• Het is de grootst schuldeiser in de wereld.
• De rijkdom per hoofd van de bevolking is ondanks de zwakke economische groei niet afgenomen door een krimpende bevolking.
• En als derde spaarde het land veel, al neemt het aandeel van de huishoudens af en dat van bedrijven juist toe.

Om echter hard te groeien moet Japan een hogere arbeidsproductiviteit aan de dag gaan leggen en moet het aandeel van bedrijven bij de totale spaartegoeden omlaag ten gunste van de huishoudens.