Bij Griekenland rechtdoor. Voor valutabeleggers liggen er fraaie kansen een stukje verderop aan de Bosporus. Volgens Mads Koefoed, marktstrateeg van de Deense Saxo Bank, biedt een shortpositie in de EUR-TRY (short euro, long Turkse lira) op dit moment uitstekende kansen, ondanks dat ook de Turkse economie behoorlijk is geraakt door de wereldwijde recessie. Over de langere termijn groeit de Turkse economie sterk – 5% gemiddeld sinds 2002 – maar de crisis zorgde voor een daling van het BBP met liefst 15%, terwijl de werkloosheid piekte op een niveau van 16%. Maar zowel economische groei (nu nog –3,3%) als de werkloosheid (13%) tonen tekenen van uitbodeming.
“Bovendien waren de Turkse banken gezond genoeg om de financiële puinhoop van de afgelopen twee jaar te doorstaan”, stelt Koefoed, die de kans op progressie ‘realistisch’ noemt. Inflatie steekt de kop weer op in Turkije. De consumentenprijzen groeien meer dan 8% per jaar (5% groeiratio in 2009). Koefoed: “De Turkse centrale bank heeft de benchmark rate zien afnemen van 16,75% in 2008 tot 6,5%, terwijl de 2–jaars-yield op staatsobligaties 6,85% is, wat negatieve ‘echte’ rente betekent. Aanzienlijke verstrakking is onvermijdelijk. Daarom doen wij de suggestie voor een short-positie EURTRY als een mogelijkheid om zowel in te spelen op aantrekkende economie in Turkije, als op problemen die in de eurozone op de loer liggen.”
De ambitieuze plannen van buurland Griekenland om het begrotingstekort in 2012 te hebben teruggebracht van 12,7% tot 3% zijn volgens Koefoed niet echt haalbaar “aangezien de vakbonden in Griekenland veel macht hebben, de consumenten een roekeloos uitgavenpatroon gewend zijn en er een grote zwarte markt is die het voor de overheid moeilijk maakt haar uitgaven gefinancierd te krijgen”. En Griekenland is niet het enige land met een miserabele economische conditie. Integendeel, de Griekse economie is slechts een indicatie van de algemene gesteldheid van de economie in de eurozone, vooral in de zuidelijke regio’s, waarschuwt Koefoed.
Door de nog steeds sterke euro blijven bedrijven worstelen en biedt bezuinigen op arbeid een aantrekkelijke oplossing. Als de economische groei dan ook nog, zoals verwacht, zwak groeit (1,4% in 2010), leidt dat volgens Koefoed tot de conclusie dat de werkloosheidsgraad (nu 10,0%) voor het grootste deel van 2010 hoog blijft. En dat alles zorgt ervoor dat de EURTRY meer neerwaarts potentieel heeft, stelt de Saxo bank-strateeg.
De Redactie van IEX Profs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies,
of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen. Om te reageren op dit artikel, klik hier.
De
Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen.
Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen.