Meer analyses
De Grote Glazenbollenparade
23 dec 2009, 12:30 - IEXProfs Redactie
In Must Read selecteert de IEXProfs-redactie de belangrijkste nieuwsberichten, analyses en columns van vandaag voor u. Iedere werkdag de IEXProfs Must Read in uw mailbox? Meld u hier aan.
Deze keer een
special edition van de nu al onmisbare verzamelbak van beursnieuws IEX Profs MustRead. Een verzameling van veertien outlooks voor 2010 van gerenommeerde banken en fondsenhuizen. Van superbullish tot überbearish, in alfabetische volgorde.
AXA: Rally houdt aan, tempo neemt iets af
Blijf zitten waar u zit, want de aandelenrally houdt ook in 2010 aan, denkt Sebastien Paris-Horvitz, strateeg van AXA Investment Management. De waarderingen zijn nog altijd redelijk en er is veel liquiditeit in de markt. Beleggers doen er daarom goed aan risicovolle assets te overwegen. De centrale banken zullen in 2010 geen gekke dingen waarmee ze prille herstel in gevaar zouden kunnen brengen. 1-0 voor de Bulls.
Blackrock: opkomende markten: +20-30%
Opkomende markten kunnen volgend jaar nog eens 20 à 30% stijgen, denkt Blackrocks Daniel Tubbs. Vooral in Oost-Europa en Rusland in het bijzonder zit nog veel potentieel. Russische aandelen noteren tegen een waardering van 7,5 op basis van verwachte winsten in 2010, ondanks een aandelenrally van 120%. Daarmee zijn ze de helft goedkoper dan Chinese aandelen. 2-0 voor de Bulls.
Bank of America Merrill Lynch: 15%
De wereldeconomie wint alleen maar aan momentum in 2010, denken analisten van Bank of America Merrill Lynch. Mede door de lage rente komt er een houdbaar en echt economisch herstel. Er zal nog geen sprake zijn van robuuste groei, maar de heersende pessimistische consensus rond de wereldeconomie is veel te somber. Wereldgroei wordt 4,4% in 2010, Amerikaanse aandelen stijgen 15%. En dat maakt 3-0 voor de Bulls.
Carmignac: te veel scepsis
Carmignac houdt vast aan het scenario van een gestaag en beperkt herstel van ontwikkelde landen en een verdere onstuimige groei van opkomende landen. De Franse vermogensbeheerder kan zich niet vinden in de scepsis bij beleggers, economen en analisten die overal donkere wolken zien die deze twee ingezette trends kunnen dwarsbomen. Ook voor bubbels is Carmignac niet bang, de enige bubbel is een scepsisbubbel. Vooruit, 4-0 voor de Bulls.
Credit Suisse: moeizaam aandelenjaar
Ah, 2010 wordt een moeizaam jaar voor aandelenbeleggers. Het eerste halfjaar is alles nog koek en ei, maar daarna steken nieuwe zorgen om schulden de kop op. Vooral de enorme staatsschulden zullen zorgen voor een slechte tweede helft van het jaar. Eind 2010, begin 2011 wordt dan ook de tweede neerwaartse poot neergezet van de grote, boze W-recessie. Tegendoelpunt van de Bears, 4-1
Fidelity: jarenlange rally
Dips en correcties zullen de kop opsteken, maar deze rally is here to stay en zal zeker nog een paar jaar aanhouden, denkt Trevor Greetham van Fidelity. Basismaterialen zijn in 2010 helemaal hot als opkomende markten als China maar blijven doorgroeien, maar verrassend genoeg ook de vraag uit ontwikkelde markten toeneemt. Aandelen hebben sterk de voorkeur van Fidelity in 2010. Dat is 5-1 voor de Bulls.
Goldman Sachs: spannend met risico’s
De wereldeconomie bloeit in 2010 en 2011 weer stevig op – evenals de Amerikaanse - denkt opperzakenbank Goldman Sachs terwijl de rente laag blijft. En dat scenario is goed voor risicovolle assets. Rusland wordt als dé aandelenmarkt getipt, terwijl ook alle belangrijke commodities volgend jaar 10 tot 20% oplopen. Goal, 6-1 voor de Bulls.
JP Morgan: 30% in opkomende markten
Houd het stuur stevig vast en blijf dezelfde richting op koersen. Ook in 2010 ligt er nog een slordige 30% rendement in het verschiet voor opkomende markten. Winstgroei en hogere marges moeten de aanjager zijn voor hogere koersen op de aandelenmarkt. Opkomende markten kunnen volgens JP Morgan 30% rendement opleveren, jaar ontwikkelde markten 15%. En dat is 7-1 voor de Bulls.
Morgan Stanley: aandelen zakken weg
Veel is het niet, maar de aandelenmarkten kunnen in 2010 een procentje of vijf dalen, denkt Teun Draaisma van Morgan Stanley. Tussentijds kan de dip zelfs nog iets groter zijn, als angst over de gevolgen van een exitstrategie van centrale banken doorsijpelt in de markt. Nuts, consumentengoederen, financials en tech moet u onderwegen. Erg overtuigend is het niet, maar ook frommelgoals tellen: 7-2 voor de Bulls.
Pimco: te snel
De Fed kan geen kant op. Elke minimale renteverhoging zal de verwachting wekken van nog meer rentestappen en dus doet de Fed ook in 2010 niets. Dat is de visie van obligatiegoeroe Bill Gross. Voor de aandelenmarkten is Gross, zoals te doen gebruikelijk, sceptisch. Na de huidige rally hebben aandelen een steviger economisch herstel ingeprijsd dan de modellen van Pimco laten zien. Weer een punt voor de Bears die de achterstand terugbrengen tot 7-3.
Prudential: S&P +20%
De Amerikaanse aandelenindex S&P500 kan volgend jaar 20% stijgen, denken analisten van Prudential, met dank aan de lage rente en de voorraadcyclus. Inflatie blijft laag. Prudential heeft een voorkeur voor aandelen in opkomende landen en het VK, terwijl Japanse en Amerikaanse aandelen moeten worden onderwogen. Hé, en de S&P zou 20% stijgen. Wat doen die andere markten dan wel niet? Een dikkevettegoal voor de Bulls: 8-3.
Robeco: aardig jaar
De wereldeconomie trekt aan en de centrale banken blijven van de renteknop af, denkt Léon Cornelissen van Robeco. Dat levert een scenario op waarbij risicovolle beleggingen de voorkeur hebben. Opkomende markten en Europa zijn betere vijvers voor aandelenbeleggers dan de VS. En wie obligaties wil hebben kan maar beter inzetten op investment grades corporate bonds dan op staatsobligaties. Hij is net over de lijn, maar ook dat telt: 9-3 voor de Bulls.
Schroders: twijfelgevalletje
Het laaghangende fruit is door beleggers al binnengehaald en de rally kan best nog wat doorsudderen, maar echt lyrisch worden ze bij Schroders niet van de vooruitzichten voor 2010. Het economisch herstel zal zwak zijn en dat geldt ook voor de kredietmarkt die maar niet wil aantrekken. Beleggers doen er goed aan waarbij een Plan B te maken, voor als het tij in 2010 plotseling keert. ‘Voor als’... dat is een vleesch nog vischje. Buitenspeldoelpunt voor de Bears, het blijft 9-3.
UBS: twijfelgevalletje II
Een beetje bullish zijn ze wel bij UBS, maar de gevaren nemen toe en de risicobereidheid neemt in 2010 af volgens de Zwitsers. Aandelenbeleggers doen er goed aan op zoek te gaan naar kwaliteitsaandelen met een hoog dividend. Opkomende markten hebben de voorkeur van UBS, dat en passant vermeldt nog steeds niets te zien in Japanse aandelen. De Bulls schreeuwen ‘tien, tien, tien’, maar de vierde official keurt het doelpunt af. Het is en blijft 9-3.
De Redactie van IEX Profs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies,
of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen. Om te reageren op dit artikel, klik hier.
De
Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen.
Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen.