In de afspraken rond Basel III is, zoals vorige maand bleek, de nodige water bij de wijn gedaan ten opzichte van de oorspronkelijke opzet in december 2009. De regels voor banken zijn op diverse minder strikt geworden en dat lijkt op het eerste gezicht goed nieuws voor de financiële sector. Volgens Christian Blaabjerg, de belangrijkste aandelenstrateeg van Saxo Bank, denkt echter dat de achterliggende redenen voor die versoepeling een teken aan de wand is.
De versoepeling ten opzichte van de eerder voorgestelde nieuwe regelgeving wekt zorgen voor de lange termijn op en kan wel eens heel slecht nieuws betekenen voor Amerikaanse en Europese banken, denkt Blaabjerg. De banken gaan momenteel door een proces van balansherstelwerkzaamheden heen, maar er kunnen nu toch meer risicovolle posities worden ingenomen en dat is – bij de huidige lage rentestand – ogenschijnlijk aantrekkelijk.
Financiële sector onder zware druk
Op korte termijn kan dat de winstgevendheid van de banken aanjagen en daarmee het herstel van de balans bespoedigen, maar waarschuwt de Deense bankier, het zet ook de deur open naar een nieuwe fase van excessieve risico’s die een nieuwe kredietcrisis kunnen veroorzaken. En dat in een omgeving waarin Europese en de Amerikaanse overheid geen mogelijkheid meer hebben om tot
bailouts over te gaan.
De nieuw voorgestelde leverage en liquiditeitsratio worden pas effectief vanaf 2018 onder Basel III. Dat uitstel is volgens Blaabjerg ingegeven door het gebrek aan bewijs van écht economisch herstel en door de moeizame economische situatie in verschillende landen. Mocht dat scenario waar zijn, dan zou kunnen blijken dat banken veel minder solvabel zijn dan wenselijk is en dat ze nog jaren in die zwakke staat zullen verkeren. Een wereldwijde groeivertraging kan de financiële sector dan onder zware druk zetten.
De Redactie van IEX Profs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies,
of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen. Om te reageren op dit artikel, klik hier.
De
Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen.
Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen.