De visie van David Karsbøl, hoofdstrateeg bij Saxo Bank, beginnen we met de disclaimer. "Hoewel onze jaarlijkse Outrageous Claims gezien moeten worden als de Zwarte Zwanen van de markt en niet als regelrechte voorspellingen, denken we toch dat de kans dat deze gebeurtenissen realiteit worden groter is dan is verdisconteerd in de huidige beurskoersen,” aldus David Karsbøl.
Saxo Bank heeft ook voor dit jaar weer een lijst met 10 zwarte zwanen opgesteld.E n nu maar hopen dat het verhaal van de tien zwarte zwanen niet eindigt met ‘… en ze leefden nog lang en gelukkig’, maar eerder zoals de zwanenzang van de tien kleine negertjes. Grappig is trouwens dat er enige overlap zit tussen deze tien potentiële kinken in de kabel en een vergelijkbaar lijstje van UBS, eerder deze week.
IEX Profs selecteerde de vijf interessantste zwarte zwanen van Saxo Bank.
Rendement op Bunds zakt naar 2,25%
Deflatie en excessief monetair beleid zullen voor een lager rendement op Bunds en andere staatsleningen zorgen zodra handelaren in staatsobligaties vertrouwen verliezen in het groeiscenario dat de aandelenbeurzen nog altijd verkondigen.
Volatiliteitsindex VIX daalt naar 14
De beurzen tonen zich even zelfgenoegzaam ten opzichte van risico als in 2005-2006. Hoewel de VIX lager ligt dan in oktober 2008, kan deze houding de VIX verder naar beneden trekken, van 22,32 naar 14, naarmate handelsmarges versmallen en de impliciete volatiliteit van opties vermindert.
Renminbi/yuan devalueert met 5% t.o.v. de dollar
De inspanningen van de Chinese autoriteiten om kredietgroei te beperken en oninbare leningen te voorkomen, samen met het ontstaan van diverse groeizeepbellen, kunnen uiteindelijk onthullen dat de op investeringen gestoelde groei van China onvoldoende is. De enorme Chinese reservecapaciteit kan bepalend zijn om de munt te devalueren t.o.v. de dollar.
Goudprijs daalt naar 870 dollar
Een sterkere dollar kan de recente speculatie in goud de nek omdraaien. Hoewel we voor de lange termijn positief gestemd zijn over goud (het kan binnen vijf jaar 1500 dollar per ounce bereiken), lijkt de handel hierin te gemakkelijk en te wijdverbreid te zijn geworden om op korte termijn tot uitkering te komen. Een sterke correctie richting 870 kan ervoor zorgen dat speculanten worden ontmoedigd.
USD/JPY gaat naar 110
Hoewel de daling van de dollar veroorzaakt wordt door onverantwoord fiscaal en monetair beleid, menen wij dat de dollar in de loop van 2010 kan terugveren, omdat de Amerikaanse carry trade al te lang te makkelijk en doorzichtig is. Tegelijkertijd is de koers van de JPY geen realistische weergave van de Japanse economie, die met enorme schulden en vergrijzing kampt.
De Redactie van IEX Profs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies,
of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen. Om te reageren op dit artikel, klik hier.