Wie is er bang voor de dalende dollar? Jim Rogers denkt dat de dollar straks de waarde van toiletpapier heeft, maar gaat voor de korte termijn wel long. Rogers denkt wel dat de aftakeling van de dollar voor een nieuwe crisis gaat zorgen, wereldwijd. Maar bij het grootste obligatiehuis ter wereld, het Amerikaanse Pimco, zijn ze helemaal niet bang voor een afkalvende dollar. In elk geval niet zolang die daling ‘ordelijk’ verloopt.
Scott Mather (Pimco) denkt ook niet dat een dollardaling tot hyperinflatie leidt of dat d edollar zijn status als wereldmunt verliest. “Integendeel, een zwakkere dollar kan veel betekenen bij het vergemakkelijken van het broodnodige terugbrengen van het evenwicht tussen de Amerikaanse economie en de wereldeconomie. De VS moet meer besparen en produceren, terwijl een groot deel van de wereld meer zou moeten verbruiken en minder afhankelijk worden van export.”
Sterker nog, de dollarlobbyisten hebben het volstrekt bij het verkeerde eind, denkt Mather. Volgens hem staat een pleidooi voor een sterke dollar gelijk aan een smeekbede om “de onevenwichtigheden die hebben bijgedragen aan de economische crisis te ondersteunen en de Amerikaanse schuldenlast verder te vergroten”. De gevolgen van inflatie die veroorzaakt wordt door de dalende dollar zijn volgens Mather beperkt gebleven.
Mather: “De meeste onderzoeken hebben aangetoond dat historisch gezien het effect van een dalende dollar op de Amerikaanse inflatie zeer laag is en daalt na verloop van tijd. Een devaluatie van de dollar van 10% kan alleen resulteren in een kleine inflatoire impuls van tussen 0,25 en 0,50%.”het is volgens Mather bovendien zeer onwaarschijnlijk dat een ordelijke daling van de dollar op korte termijn de rol van reservevaluta in de wereld verminderen, om een eenvoudige reden: er zijn weinig levensvatbare alternatieven.
“Op de korte termijn biedt geen andere valuta voldoende omvang en liquiditeit – om nog maar te zwijgen over de politieke en juridische stabiliteit. Op de langere termijn is het wel mogelijk dat de rol van de dollar als reservemunt concurrentie krijgt van andere valuta's die waarschijnlijk in belang zullen toenemen. Maar voor nu kan een ordelijke daling van de dollar die de Amerikaanse economie in evenwicht helpt brengen de rol als reservevaluta juist helpen verlengen.”
De Redactie van IEX Profs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies,
of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen. Om te reageren op dit artikel, klik hier.