Quentin Fitzsimmons, verantwoordelijk voor staatsobligaties in de portefeuilles van Threadneedle, denkt dat de aanhoudende zwakte van de wereldeconomie een steun in de rug is voor staatsobligaties. Die zijn op dit moment dan ook aantrekkelijker dan de gemiddelde bedrijfsobligatie en zeker dan high yield obligaties, stelt Fitzsimmons. Staatsobligaties hebben bovendien een nieuwe boost gekregen door de wereldwijde introductie van quantitative easing, met name door de centrale banken van de VS en het Verenigd Koninkrijk.

Het doel van daarvan is de liquiditeit op de financiële markt te vergroten en het kortetermijnrisico van deflatie te beperken. Een direct gevolg was de daling van de yield op obligaties nu overheden hun schulden terugkopen. Bedrijfsobligaties lijken het slechte economische Umfeld nu wel te hebben ingeprijsd, denkt Fitzsimmons. Obligaties van bedrijven met een sterke balans en business model kunnen op middellange termijn goed rendement bieden.

Binnen de categorie bedrijfsobligaties heeft Threadneedle een duidelijke voorkeur voor investment grade boven high yield. Hoewel de laatste categorie het afgelopen halfjaar vaak als kansrijk werd getypeerd, schaart Fitzsimmons zich onder de sceptici die in toenemende waarschuwen voor de risico’s daarvan. Het aantal faillissementen kan snel toenemen, naarmate de crisis aanhoudt en uitdijt.

Bankobligaties en Braziliaanse bonds

Het default percentage dat nu is ingeprijsd is wel historisch hoog en op middellange termijn kan het risico dat genomen wordt met high yield obligaties ook goed beloond worden. Het risico ligt echter wel behoorlijk hoog. Binnen investment grade heeft Fitzsimmons een voorkeur voor kwaliteitspapier van banken die een sleutelrol spelen in het financiële systeem (en dus tot de groep too big to fail behoren).

Een andere categorie obligaties die het de laatste tijd goed doet, is emerging markets debt, schuldpapier van opkomende landen. Die bieden volgens Threadneedle ook goed kansen, tenminste als de landen goed geleid worden. Brazilië is daarvan het schoolvoorbeeld, stelt Fitzsimmons. Twee obligatiefondsen van Threadneedle zitten in de gloednieuwe IEX Fonds 40. De profielen van Threadneedle Global Bond en Threadneedle EM Bond vindt u hieronder:

Threadneedle Global Bond en

Threadneedle Global Bond .

---

De Redactie van IEX Profs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen. Om te reageren op dit artikel, klik hier.

---