Er zijn fondsen die hoge rendementen boeken als de marktomstandigheden gunstig
zijn. Andere fondsen blinken juist uit in consistentie in iedere markt. En weer
andere fondsen hanteren de laagste kosten voor beleggers. Het probleem is echter
dat de uitblinkers op die gebieden bijna nooit dezelfde fondsen zullen zijn.
Fondsenresearcher Lipper, onderdeel van Thomson Reuters, kiest er dan ook voor
om beleggingsfondsen op meerdere criteria te beoordelen. Beleggers mogen zelf
weten welke ze het belangrijkst vinden.
Vijf groepen
Alle fondsen in de Lipper-database worden doorgelicht op Total Return
(rendement voor beleggers), Consistentie, (weinig variatie in de rendementen),
Vermogensbehoud (het weten te vermijden van verliezen) en Kosten.
Op ieder gebied worden de fondsen in vijf groepen ingedeeld. De beste 20% –
de Leaders – krijgen score 5, de volgende 20% een 4, enzovoort.
In iedere categorie maakt Lipper ook nog eens onderverdelingen in periodes
van drie, vijf en tien jaar. De Lipper Leaders op het gebied van total return
zijn dus de 20% van de fondsen die de hoogste rendementen over de laatste jaren
hebben laten zien.
Dat zijn er overigens aardig wat; de beste 20% van alle fondsen die in Nederland
worden aangeboden is nog altijd een waslijst van meer dan 1000 fondsen. Maar
in combinatie met andere Leader-categorieën wordt de spoeling al snel dunner
– en overzichtelijker. Als we zoeken naar de beste Europese aandelenfondsen
die Total Return-leader over vijf jaar en Kosten-leader over drie jaar zijn
(om maar eens een willekeurig criterium te nemen) resteren 25 fondsen die op
beide gebieden superieur waren in deze periodes.
Lipper Leader – Totaal rendement
Lipper Leaders op het gebied van totaal rendement hebben superieure rendementen
geboekt vergeleken met een groep van soortgelijke fondsen. Het is een maatstaf
die het best geschikt is voor beleggers die het risico niet schuwen en op zoek
zijn naar fondsen met de beste rendementen in het verleden. Waar deze maatstaf
niet echt naar kijkt is het risico op koersverlies.
Om deze score te berekenen wordt het totale rendement in verschillende periodes
(drie, vijf en tien jaar) van een fonds af gezet tegen dat van soortgelijke
fondsen. De beste 20% krijgt de status Lipper Leader. Op basis van een gewogen
gemiddelde van de score in de drie periodes berekent Lipper ook een overall
score voor Total Return.
Lipper Leader – Consistent rendement
Lipper Leaders op het gebied van consistentie laten superieure rendementen zien
wanneer er wordt gecorrigeerd
voor risico. Voor beleggers die consequente prestaties van een fonds belangrijker
vonden dan de absolute hoogte van het rendement is dit een nuttige maatstaf.
Om de scores te berekenen corrigeert Lipper de rendementen van de fondsen met
de volatiliteit, gerelateerd aan soortgelijke fondsen. Er worden scores berekend
over een periode van drie, vijf en tien jaar. Op basis van een gewogen gemiddelde
van de score in de drie periodes berekent Lipper ook een overall score voor
consistentie.
Lipper Leader – Vermogensbehoud
Lipper Leaders op het gebied van vermogensbehoud zijn meer dan andere fondsen
in dezelfde asset class – aandelen, mengfondsen of vastrentend - in staat
geweest om het fondskapitaal in stand te houden in diverse marktomstandigheden.
Dit is een maatstaf die belangrijk is voor beleggers die de kansen op verlies
zo laag mogelijk willen houden en die minder geïnteresseerd zijn in de
absolute hoogte van het rendement.
De Lipper-score wordt berekend door de mate waarin een fonds verliezen weten
te vermijden af te zetten tegen andere fondsen in dezelfde asset class. De beste
20% over drie, vijf en tien jaar krijgen de titel Lipper Leader over die periode.
Op basis van een gewogen gemiddelde van de score in de drie periodes berekent
Lipper ook een overall score voor vermogensbehoud.
Lipper Leader – Kosten
Lipper Leaders op het gebied van kosten zijn fondsen die met succes hun kostenniveau
binnen het fonds en bij aan- en verkoop hebben weten te minimaliseren vergeleken
met een groep van soortgelijke fondsen. Samen met bijvoorbeeld de totaalrendement-score
kunnen met deze maatstaf fondsen worden gevonden die bovengemiddelde resultaten combineren met lager dan gemiddelde kosten.
De Lipper-score wordt berekend door het complete kostenniveau (total expenses)
van een fonds af te zetten tegen het gemiddelde van de peer group. De beste 20% over drie, vijf en tien jaar
krijgen de titel Lipper Leader over die periode. Op basis van een gewogen gemiddelde
van de score in de drie periodes berekent Lipper ook een overall score voor
kosten.