ESG blijft populair in Europa, niet in VS

Institutionele beleggers wisten in maart natuurlijk nog niet wat er op hun af zou komen in april met Trump’s "Bevrijdingsdag". Maar een slecht voorgevoel hadden ze toen al wel, zo blijkt uit een enquête van bfinance onder 168 institutionele beleggers uit 34 landen.

Enkele hoogtepunten uit het onderzoek:

• 82 procent van de beleggers gaf aan zich zorgen te maken over geopolitieke spanningen en handelsconflicten. De opwaartse trend die in januari begon, werd daarmee doorgezet. 
• 50 procent zei te overwegen anders om te gaan met de aspecten duurzaamheid, sociale verantwoordelijkheid en corporate governance omdat er een andere politieke wind waait, met name in de VS.
• Desondanks was er nog redelijk veel optimisme over ESG. 46 procent zei dat er sinds de bfinance-peiling in januari niks veranderd was. 24 procent zag een verslechtering van de beleggingskansen. Terwijl 9 procent - tegen de trend in - betere vooruitzichten zag.

ESG-beleggen is tegenwoordig lastig

Uit het onderzoek blijkt dat institutionele beleggers niet alleen worstelen met geopolitieke spanningen, maar dus ook met ESG. Het feit dat Trump er weinig affiniteit mee heeft om het zachttjes uit te drukken laat zijn sporen na.

Je zou kunnen zeggen dat Trump een soort culturele revolutie voert tegen alles wat “woke” klinkt. Bedrijven die woorden als duurzaamheid en diversiteit in de mond nemen, zijn bij hem op voorhand suspect. Sommige bedrijven in de VS vrezen zelfs voor juridische consequenties als ze hun interne ESG-richtlijnen niet afschaffen.

Van de andere kant beseffen institutionele beleggers dat een groot deel van hun klanten er wel degelijk belang aan hechten. Die willen het liefst een hoog rendement én een schoon geweten. Dat zorgt voor lastige afwegingen. Groene energie leverde de laatste jaren bijvoorbeeld weinig op. Moet je er dan toch in blijven investeren en hoeveel? 

Een andere kwestie waar met name Europese instituten mee zitten, is de snelgroeiende defensiesector. Is dat ESG, of niet? Daar zijn geen heldere richtlijnen voor. 

Pensioenfondsen meest betrokken

Er zijn onderling ook grote verschillen bij institutionele beleggers. Gelijk gebleven is dat pensioenfondsen het meest positief staan tegenover ESG. Maar interessant is dat er bij pensioenfondsen, verzekeraars en family offices bijna geen mensen te vinden zijn die positiever zijn geworden sinds januari. Bij universiteitsfondsen (endowments) en stichtingen (foundations) is dat 17%. Blijkbaar zitten daar meer contraire beleggers.

Europa versus VS

Bij een regionale verdeling blijkt pas echt hoe groot de invloed van Trump is. In Europa zei nog altijd een meerderheid dat de aantrekkelijkheid van ESG-beleggingen onveranderd groot is. Slechts een kleine minderheid vond het thema minder aantrekkelijk geworden.

In Noord- en Zuid-Amerika is dat compleet anders. Daar zei de meerderheid dat ze ESG-beleggingen nu minder aantrekkelijk vinden.

Volgende peiling spannend

Spannend wordt uiteraard wat de uitkomst zal zijn van de volgende peiling. In maart waren beleggers een beetje zenuwachtig, maar in april zijn ze overspannen. Wat doet dat met hun verwachtingen en modelportefeuilles? 

• Lees ook: Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers