Beschermen tegen koersverliezen met optieproducten is een dure grap Met de groeiende onzekerheid stijgt ook de vraag naar optieproducten die beschermen tegen koersverliezen. Begrijpelijk, maar duur, zeggen analisten. 27 maart 2025 08:00 • Door IEXProfs Redactie Elke dag zijn er weer nieuwe berichten over handelstarieven, oorlogen, inflatie en een dreigende recessie. Wat te doen in deze tijden van onzekerheid, waarin met name de Amerikaanse technologie-aandelen wankelen? Hoe kunnen beleggers zich indekken tegen verdere koersverliezen? Er zijn verschillende manieren om dat te doen. De meest klassieke methode is een flinke portie obligaties en een beetje cash in de portefeuille. Sommigen mensen gebruiken ook goud of crypto’s als hedge tegen marktturbulentie en dan zijn er nog garantieproducten die gebruikmaken van opties en andere derivaten. Buffer ETF's Uit cijfers van Morningstar blijkt dat zogenoemde options-based strategies sterk in opmars zijn. Er komen om de haverklap nieuwe optieproducten op de markt die miljarden aantrekken. Goldman Sachs lanceerde bijvoorbeeld een paar weken geleden een reeks zogenoemde “buffer exchange traded funds" waarbij zowel de winst als het verlies is gemaximeerd. Bij de Goldman-ETF’s gaat het om een maximaal verlies van 5% tot 15% en een winst van 5% tot 7%. Cliff Asness en Daniel Villalon Is het slim om in deze trend mee te gaan? Grote verliezen lijden, is immers nooit leuk. Toch raden Cliff Asness en Daniel Villalon van vermogensbeheerder AQR het absoluut af. “Optieproducten pretenderen een free-lunch te zijn, maar in werkelijkheid zijn ze een bad-deal”, schrijven zij in een blog dat deze week door Bloomberg werd opgepikt. Asness en Villalon wijzen op de hoge (verborgen) kosten, waardoor het rendement op de lange termijn bijna altijd teleurstelt. “Om het hard te zeggen, zijn garantieproducten een marketingsucces en een gelukje voor de managers die ze verkopen. Maar voor beleggers die erin worden gelokt, loopt het geheid uit op een mislukking.” Soms nuttig, meestal niet Cullen Roche van Disciplined Funds kan zich daarin vinden. Op zich hebben opties, futures en andere derivaten in sommige gevallen zeker nut. Denk bijvoorbeeld aan bedrijven die veel grondstoffen nodig hebben uit het buitenland en zich willen beschermen tegen schommelingen in de prijzen van die grondstoffen en de valuta waarin ze verhandeld worden. Een ander voorbeeld is de verkoop door Mark Cuban in 1999 van Broadcast.com aan Yahoo voor een destijds krankzinnig hoog bedrag van 5,7 miljard dollar in cash en aandelen. Het bleek achteraf de top van de internetluchtbel en Cuban had daar blijkbaar een voorgevoel over, want hij dekte zich met putopties in tegen een koersval van Yahoo. Geen slechte keus want Yahoo kelderde in korte tijd van 300 dollar per aandeel tot 5 dollar. Cuban noemde het zelf ooit "one of the top 10 trades of all time on Wall Street." Liever obligaties en cash Cuban is echter een extreem voorbeeld. Voor gewone beleggers hebben optieconstructies volgens Roche zelden zin. Die zijn veel beter af met een gespreide portefeuille met daarin aandelen, obligaties en cash (geldmarktfondsen) in plaats van krankzinnig dure optieproducten. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 13:00 Sectie 899: exodusgevaar door Amerikaanse wraakbelasting Zoals Mozes in Exodus de Rode Zee spleet om zijn volk te bevrijden, lijkt de Big Beautiful Bill van Trump nu de kapitaalstromen tussen continenten te splijten. Het voorstel om een wraakbelasting in te stellen voor buitenlandse beleggers is opnieuw een aantasting van het vertrouwen in Amerika. Het vergroot het risico dat beleggers hun allocatie naar de Verenigde Staten heroverwegen, schrijft Thomas van Galen, Chief Strategist Achmea IM.
Assetallocatie 09 jun Capital Group rekent op aanhoudend hoge volatiliteit Wat heeft 2025-2026 nog allemaal in petto voor aandelen, obligaties en valuta? Capital Group schetst een beeld van aanhoudend hoge volatiliteit, meer risico-aversie en tijdelijk gunstige vooruitzichten voor aandelen buiten de VS.
Assetallocatie 05 jun De wraak van de thuisspelers Enguerrand Artaz van LFDE begrijpt wel waarom beleggers zich nu richten op de aandelen van Europese bedrijven, die sterk gericht zijn op de eigen thuismarkt.
Assetallocatie 05 jun Een zorgeloze en rooskleurige toekomst met ETF's Zelfs de beste aandelen gaan zo nu en dan door een diep dal. Met een indexfonds is de stress minder groot zonder dat dit ten koste gaat van rendement.
Assetallocatie 02 jun Topfonds Fresh Fixed Income Fund dubbel bekroond Dit jaar ging het Fresh Fixed Income Fund van OHV Vermogensbeheer naar huis met twee LSEG Lipper Fund Awards. De outperformance van het obligatiefonds was in de afgelopen 3 en 5 jaar zo groot en zo consistent dat de jury niet om het fonds heen kom. Wat verklaart het succes? Wat zijn de verwachtingen? Wij vroegen het aan de fondsmanagers Richard Abma en Otto Bazuin.
Assetallocatie 02 jun Modelportefeuilles in beweging door stijgende Amerikaanse rente State Street Global Advisors denkt dat de gestegen rente samen met de hoge Amerikaanse staatsschuld ernstige gevolgen zal hebben voor de samenstelling van modelportefeuilles.