Langetermijnbeleggers positiever dan momentum traders

Korte- en langetermijnbeleggers opereren totaal anders De kortetermijnbelegger (3 weken tot 3 maanden) richt zich vooral op technische aspecten van de markt. Het zijn typische momentum traders. De langetermijnbelegger (meer dan 1 jaar) richt zich daarentegen op de fundamentals.

Volgens beleggingsanalist Joachim Klement zorgt dat voor een volledig verschillend handelsgedrag. In zekere zin zijn de twee op de handelsvloer zelfs elkaars exacte tegenpolen. Als een kortetermijnbelegger wordt opgeschrikt door een tegenvallend kwartaal van een bedrijf en zijn aandelen dumpt, zullen langetermijnbeleggers vaak opduiken als tegenpartij omdat zij "long term value" zien.

Emotioneel stabiel

Klement steekt niet onder stoelen of banken welk type belegger zijn voorkeur heeft. Dat zijn de langetermijnbeleggers. Om dat te funderen, haalt hij in zijn blog Short-term vs. long-term investors een studie aan van Anthony Cookson van de University of Colorado Boulder's Leeds School of Business, die samen met collega's het gedrag heeft bestudeerd van particuliere beleggers op het beursplatform Motley Fool.

Het eerste wat opvalt, is dat langetermijnbeleggers gemiddeld positiever zijn dan kortetermijnbeleggers. Dat komt doordat de uitslagen naar beneden groter zijn dan naar boven. Je zou kunnen zeggen dat kortetermijnbeleggers labieler zijn dan langetermijnbeleggers.

Een goed voorbeeld was tijdens de Covid-crisis in 2020 toen de kortetermijnbeleggers in paniek raakten, terwijl de langetermijnbeleggers het hoofd koel hielden. Bij de Russische invasie in Oekraïne, toen de inflatie fors opliep, waren de verschillen minder groot, maar ook toen bleven langetermijnbeleggers rustiger.

Micro-niveau

Op micro-niveau is het beeld niet anders. Kortetermijnbeleggers hebben de neiging veel heftiger te reageren op verrassende bedrijfsresultaten dan langetermijnbeleggers.

Het is ook niet zo gek dat dit de dagen zijn met de grootste handelsvolumes. Klement denkt dat deze momenten uiteindelijk doorslaggevend zijn voor een outperformance van langetermijnbeleggers, die op deze dagen hun slag kunnen slaan door het hoofd koel te houden.