Click-ETF's zijn in de mode

Er is volgens Morningstar een nieuwe ETF-ster aan het beursfirmament. Dat zijn de Buffer-ETF’s, ook wel bekend als defined outcome ETF’s. Ze zijn goed vergelijkbaar met voormalige Nederlandse clickfondsen en andere garantieproducten.

Deze ETF's  bestaan uit een combinatie van aandelen, call- en putopties om een index te volgen maar dan wel met een limiet voor de maximale winst en het maximale verlies.

Marktleiders

Morningstar heeft uitgerekend dat de markt voor Buffer-ETF’s tussen 2020 en nu gestegen is van 5 miljard dollar naar ongeveer 50 miljard dollar, waarbij twee spelers domineren: Innovator en First Trust. Samen hebben zij een marktaandeel van tegen de 90%.

SEC-regels

Morningstar ziet twee belangrijke redenen voor de opkomst van de Buffer-ETF’s: 

1. Ten eerste heeft de Amerikaanse toezichthouder op het effectenverkeer (de SEC) in 2019 de regels aangepast, wat het makkelijker maakte om zogenoemde actieve ETF’s in de markt te zetten. Dat zijn ETF’s die een index volgen, maar ook weer niet helemaal. Ze wijken af. Sommige met de doelstelling om meer alfa te realiseren, bij de Buffer-ETF's gaat het om minder risico in ruil voor minder rendement. 
2. Ten tweede zorgde de correctie van 2022 in aandelen en obligaties voor een soort wake-up call bij beleggers, dat beleggen toch wel riskant kan zijn.

Kopen?

Buffer-ETF’s hebben volgens Zachary Evens van Morningstar een paar voordelen. Dat geldt met name voor beleggers met een lage risicotolerantie en/of een korte tijdshorizon. Denk bijvoorbeeld aan mensen die vlak voor hun pensioen staan of iemand die binnenkort cash nodig heeft om een lening af te lossen. Voor dit type beleggers kan een beurscorrectie heel vervelend zijn.

Evens denkt echter dat er goedkopere manieren zijn om je af te dekken tegen de risico’s van beleggen. Buffer-ETF’s zijn namelijk niet goedkoop. De 6.3 miljard dollar zware FT Vest Laddered ETF heeft bijvoorbeeld een netto “expense ratio” van 0,95%. Dat hakt er in als je winsten sowieso gelimiteerd zijn. Daar komt bij dat er verborgen kosten kunnen zijn. Het kopen en schrijven van opties is immers ook niet gratis.

Voor welke alternatieven hij zou kiezen, zegt Evens er niet bij. Flauw!