In een wereld vol anomalieën is Amundi optimistisch Amundi is in zijn outlook 2025 positief over aandelen, obligaties en de wereldeconomie. Vooral Azië biedt kansen. Het risico zit hem in een aantal anomalieën dat de markten op hol kan brengen 28 november 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Hoe de wereldeconomie zich in 2025 en 2026 zal ontwikkelen, hangt voor een deel af van het handelsbeleid van Donald Trump. Hoge handelsbarrières kunnen de economie ernstig verzwakken en de inflatie aanwakkeren. Toch is Amundi redelijk positief in zijn outlook voor volgend jaar. Aziatische groeimotor Een van die lichtpunten die Amundi ziet, zijn de opkomende markten. De vermogensbeheerder denkt dat vooral Azië een belangrijke motor zal blijven voor groei van de wereldeconomie, dankzij de sterke positie die het heeft als toeleverancier voor globale technologiebedrijven. Van China weten we inmiddels dat het te maken krijgt met nog hogere importtarieven in de VS. Dat doet natuurlijk pijn. Amundi denkt echter dat China voldoende ruimte heeft om te reageren met tegenmaatregelen en stimuleringspakketten voor de eigen economie. Verder kan China profiteren van de trend richting steeds meer regionale integratie in Zuidoost-Azië. Het best beschermd tegen een handelsoorlog zijn in Azië India en Indonesië vanwege hun grote interne markt en relatief kleine afhankelijkheid van export naar de VS. Europese landen moeten meer samenwerken In Europa zal Duitsland vrijwel zeker hard geraakt worden door de Trump-tarieven. Economisch herstel is daar het minst waarschijnlijk. Voor Frankrijk en Italië verwacht Amundi gematigde groei. Het best zijn de vooruitzichten voor Spanje. Het goede aan een handelsconflict is volgens Amundi dat de EU min of meer gedwongen wordt tot hervormingen die de productiviteit verhogen en de interne markt versterken. Ook op het gebied van defensie zal er meer moeten worden samengewerkt. Wat Amundi verder ziet gebeuren is dat Europese industriebedrijven doorgaan met het verleggen van hun productie naar andere landen waar de vooruitzichten beter zijn. De hoge spaarquote in Europa is volgens Amundi een vloek en zegen tegelijkertijd. Het positieve is dat het zorgt voor robuste consumentenuitgaven. Het nadeel is dat het voor de groei op de lange termijn veel beter zou zijn als er minder gespaard zou worden en meer geïnvesteerd. Obligaties zijn aantrekkelijk Voorspellingen doen over de Amerikaanse economie zijn niet eenvoudig met Trump aan de macht. Amundi houdt het voorlopig op een basisscenario met een zachte landing in de VS waarbij de groei in 2025 richting de 2% gaat, de inflatie naar 1,8%, de werkloosheid naar 4,6% en de Fed-rente naar 3,5% (nu 4,5%-4,75%). Als dit scenario waarheid wordt, zal de yield curve in de VS steiler worden en het is gunstig voor investment grade bedrijfsobligaties en emerging market debt. Maar ook andere obligaties bieden rentes die volgens Amundi “appealing" zijn "across the board”. Voor de eurozone gaat Amundi uit van een reeks renteverlagingen richting 2,25%(nu 3,25%). Duidelijke aandelenvoorkeuren Bij aandelen is er volgens Amundi geen reden om opeens heel erg voorzichtig te worden. Beleggers moeten wel rekening houden met meer volatiliteit en zouden er verstandig aan doen om te kiezen voor een meer actieve aanpak. De favoriete sectoren zijn financials, communicatiediensten en nutsbedrijven. Consumer staples (basisconsumptiegoederen) zijn het minst geliefd. Regionaal bieden Japanse aandelen goede kansen. In de rest van Azië geldt dat voor Indonesië, Vietnam, India, Hongkong en Zuid-Korea. Amundi is neutraal op China en voorzichtig met Thailand, Maleisië en de Filipijnen. Over Europese aandelen is Amundi nu nog gematigd optimistisch, maar de vooruitzichten worden wel steeds slechter. In de VS ligt dat anders. Hier ziet Amundi het aandelenklimaat juist verbeteren in 2025 en dat over de hele linie, dus niet alleen Big Tech. Anomalieën De titel van de Amundi-outlook luidt Bright spots in a world of anomalies. Met andere woorden er zijn lichtpunten, maar blijf op je hoede vanwege de onregelmatigheden, zoals Trump die met onverwachte beleidsmaatregelen kan komen De historisch hoge overheidsschulden en rentelasten in de VS de grote vermogens van Amerikanen Het feit dat Amerikaanse aandelen goed zijn voor meer dan de helft van de wereldwijde marktkapitalisatie en de Magnficent Seven een marktaandeel hebben van 30% in de S&P 500 Dat Amerikaanse aandelen zelden zo duur waren als nu en dat het verschil met Europa gigantisch is. Elk van die anomaliën heeft het in zich om de markt flink op te schudden als ze in beweging komen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 06 nov Tien jaar na Parijs: wordt COP30 een nieuw keerpunt? Lloyd McAllister, hoofd duurzaam beleggen bij Carmignac, schetst wat nodig is om de aankomende klimaattop tot een succes te maken.
Impactbeleggen 04 nov Klimaatcrisis dwingt bedrijven om in actie te komen Het World Economic Forum voorspelt een verlies van 1,5 biljoen dollar voor bedrijven als er niks gedaan wordt om de productiviteit van werknemers op peil te houden als de aarde opwarmt. Met acht stappen kan het productiviteitsverlies worden geminimaliseerd.
Impactbeleggen 22 okt Moeten impactbeleggers blij zijn met de groeiende markt van private beleggingen? Private markten groeien snel en trekken steeds meer impactkapitaal aan. Is dat een welkome ontwikkeling? Jos Kalb en Alexander Lubeck van Cardano over de kansen en risico's, en hoe institutionele beleggers hun impactambities het beste kunnen realiseren.
Impactbeleggen 20 okt Hivos-Triodos Fonds ontvangt grote kapitaalinvestering De Nederlandse ontwikkelingsbank FMO en de Österreichische Entwicklungsbank (OeEB) gaan 30 miljoen euro investeren in Hivos-Triodos Fonds, dat nu nog een beheerd vermogen heeft van 65 miljoen euro. Wat gaat er met dat geld gebeuren? We vroegen het aan Femke Bos, Director Impact private debt & equity bij Triodos IM en verantwoordelijk voor dit impactfonds.
Impactbeleggen 20 okt “Duurzame tegenwind is juist een kans” Voordat impactbeleggen een begrip werd, zette de Zwitserse vermogensbeheerder Pictet al een aantal succesvolle themafondsen in de markt die beleggen in oplossingen van de grote problemen waar mens en wereld mee kampen.
Impactbeleggen 14 okt “Green bonds zijn misschien wel het grootste succesverhaal in de wereld van impactbeleggen” Wie in green bonds belegt, ontvangt een rente die gelijk is aan die van traditionele obligaties. Wel moeten beleggers in green bonds zich volgens de experts van DPAM bewust zijn van de concentratierisico’s, waardoor het uiteindelijke rendement kan mee- of tegenvallen.