Goed toegerust het nieuwe beursjaar in Aegon AM belicht in zijn outlook voor 2025 vijf thema's: de lage productiviteit in de EU, de economische ombouw van China, de voordelen van Asset-Backed Securities, het gestegen belang van diversificatie en de groeiende macht van particuliere beleggers. 21 november 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Aegon Asset Management is in zijn outlook voor het beursjaar 2025 redelijk positief. Ondanks alle geopolitieke zorgen en zwakke economische groei van Europa en China ziet de vermogensbeheerder tal van kansen. Obligaties bieden ruimte voor hoge rendementen. Bij aandelen zijn de risico’s groter, maar kan er toch van worden uitgegaan dat technologische innovaties zoals AI de koersen blijven opstuwen. Vastgoedfondsen en asset-backed securities (ABS) zijn volgens Aegon AM goede defensieve trades. In de Outlook 2025 van Aegon springen er vijf centrale thema’s uit: De lage productiviteit zet een steeds grotere rem op Europese groei De Chinese economie krijgt een andere structuur Europese asset-backed securities (ABS) bieden door hun variabele rente bescherming tegen inflatie Aandacht voor diversificatie wordt door Big Tech steeds belangrijker Het internet heeft particuliere beleggers meer macht gegeven Lage Europese productiviteit De lage Europese productiviteit in vergelijking met de VS is volgens het hoofd asset allocatie Jacob Vijverberg steeds nijpender. Het is een kloof die sinds het begin van deze eeuw steeds groter wordt en met Covid-19 nog een extra boost heeft gekregen. De oorzaken zijn zorgwekkend. Het heeft vooral te maken met een gebrek aan flexibiliteit in een heel dynamische wereld. Typerend waren volgens Vijverberg de verschillende reacties op de coronacrisis. In Europa werd ingezet op het beschermen van oude banen, terwijl in de VS mensen juist werden gemotiveerd om nieuw werk te zoeken. In de VS werden nieuwe technologieën in hoog tempo ingevoerd. In Europa ging dat in een slakkentempo. Tegelijkertijd kreeg Europa ook nog een enorme klap door het wegvallen van Russische olie en gas, terwijl de VS in een paar decennia zijn opgeklommen tot de grootste producent van fossiele brandstoffen ter wereld. Vijverberg vreest dat als de levensstandaard van Europeanen verder achterblijft bij die van Amerikanen, dat dit op den duur leidt tot sociale onvrede en onhoudbare overheidsbegrotingen. Met de komst van Trump wordt de EU nog meer met de neus op de feiten gedrukt. Het is dus zaak om gas te geven bij technologische innovaties. AI biedt zeker kansen. Als de EU slaagt een tandje bij te schakelen, is dat goed voor aandelen en obligaties. Chinese economie wordt volwassen De structuur van de Chinese economie is enorm aan het veranderen doordat de bouwsector en woningmarkt als motor voor groei zijn weggevallen. China probeert zich in plaats daarvan te richten op de productie van goederen met een hogere toegevoegde waarde en investeringen in de infrastructuur. Dat werpt steeds vruchten af. Kijk naar sectoren als elektrische auto’s, duurzame energie en halfgeleiders. Dat maakt Vijverberg voorzichtig optimistisch over de Chinese economie en aandelenmarkt, ondanks blijvende ririsco's zoals geopolitieke conflicten en de vele staatsinterventies die een afschrikwekend effect hebben op buitenlandse investeerders. ABS's geven inkomen en veiligheid Het hoofd Multi Asset, Robert-Jan van der Mark, ziet in de Europese ABS-markt een mooie aanvulling op de portefeuille in een periode met groeiende onzekerheid over de inflatie en de richting van het monetaire beleid. Asset Backed Securities bieden namelijk een variabele rente. Enkele typische ABS zijn leningen met als onderlggende waarde huurinkomsten, studentenleningen en autoleningen. Hoge concentratie is link Fondsbeheerder Jordy Hermanns wijst op het belang van diversificatie. Zoals we allemaal weten is de laatste jaren de dominantie van Big Tech-aandelen wel erg groot geworden. Er zijn meerdere indicatoren waaruit blijkt dat de concentratie nog sterker is dan tijdens de dotcom-luchtbel. Dat geldt overigens niet alleen voor de VS, maar ook voor markten als Taiwan, Denemarken en Nederland. Hermanns: “Beleggers moeten zich bewust zijn van de risico's van een verhoogde concentratie in de portefeuille. Door deze dynamiek te begrijpen, kunnen ze beter geïnformeerde beslissingen nemen en blijven streven naar een evenwichtige en veerkrachtige beleggingsstrategie.” Particuliere beleggers worden machtiger Vijverberg verwacht dat particuliere beleggers een steeds grotere stempel zullen drukken op de financiële markten. De komst van sociale mediaplatforms en handelsapps heeft ze daartoe in staat gesteld. Daar kleven natuurlijk risico’s aan zoals te speculatief handelen. Van de andere kant betekent het een democratisering van het beleggen, wat Vijverberg alleen maar kan toejuichen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 17 jul Flinke marktcorrectie mogelijk op de korte termijn Beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda van DWS houdt rekening met een beurscorrectie binnen afzienbare tijd. De risicopremies op zowel aandelen als obligaties zijn volgens hem zo laag dat een kleine tegenvaller het beurssentiment kan doen kantelen.
Assetallocatie 16 jul V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch Ondanks alle politieke en geopolitieke onrust moeten beleggers zich realiseren dat het recente V-vormige herstel en de aankomende liquiditeitsgolf positieve beurssignalen zijn. Hoofd beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO beschouwt daarom een tijdelijke beurszwakte als een moment om risico toe te voegen.
Assetallocatie 14 jul Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs In een tijd van verhoogde marktonzekerheid kan een portefeuille volgens Ryan Reardon van State Street SPDR ETF’s wel wat extra weerbaarheid gebruiken. Dividend Aristocrats bieden volgens hem een stabiel inkomen, handelen tegen aantrekkelijke waarderingen en doen het tijdens moeilijke marktomstandigheden beter dan de brede markt.
Assetallocatie 09 jul Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro In de zeer volatiele eerste helft van het jaar heeft Super Global Services SA haar groei voortgezet. Het bedrijf structureert voor bestaande en nieuwe klanten een breed scala aan beleggingsstrategieën, van multi-asset AMC's tot crypto-investeringen.
Assetallocatie 08 jul Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten Fidelity International twijfelt aan de safe haven-status van de dollar en Treasuries. Bij aandelen en obligaties verwacht de vermogensbeheerder dat de verschuiving doorgaat van de VS naar andere delen van de wereld, en dan met name in de richting van de opkomende markten.
Assetallocatie 03 jul De duidelijke beleggingsvoorkeuren van Nuveen Beursgenoteerd vastgoed, municipal bonds, private credit en de Magnificent Seven behoren tot de favoriete beleggingen van vermogensbeheerder Nuveen voor de tweede helft van het jaar (en daarna).