BlackRock is razend enthousiast over Europese banken Want deze zijn volgens de Amerikaanse vermogensbeheerder spotgoedkoop, zeer winstgevend en bijzonder royaal naar aandeelhouders. 4 september 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Begin augustus was er even paniek op de financiële markten. Maar volgens BlackRock had dat niks te maken met de tweedekwartaalcijfers. Die waren uitstekend. De volatiliteit was volledig te wijten aan zorgen over de rente, de yen-carry-trade en toekomstige economische groei in de VS. Dat schrijft de Amerikaanse vermogensbeheerder in een evaluatie van het cijferseizoen. Eén sector komt daaruit naar voren als bijzonder aantrekkelijk voor beleggers: de Europese banken. Beter dan verwacht Al met al was het cijferseizoen beter dan verwacht. De bedrijfswinsten stegen in het tweede kwartaal met 12,5% in de VS en 4,3% in Europa. De koers-winstverhoudingen zijn daardoor ongeveer terug op hetzelfde niveau als begin dit jaar. Een sector die er al het hele jaar qua koers- en winstontwikkeling bovenuit steekt, is de chipsector. Maar de banken, en dan vooral de Europese, blijven daar niet ver bij achter. Ze zijn bovendien veel goedkoper. Totaalrendement van bijna 30% De Europese banken stonden eind juli op een jaarrendement (inclusief dividend) van 29%. Dat was bijna het dubbele van de MSCI World Index. Toch zijn ze nog altijd niet duur. De Europese banken zitten volgens BlackRock op een k/w-ratio van slechts 6 keer de winst. Dat is heel magertjes als je het afzet tegen het langetermijngemiddelde van 13x sinds 2004. “Dat betekent volgens ons een koopkans. Wij denken dat de winstontwikkeling goed blijft en een terugkeer naar negatieve renteniveaus verwachten we niet. Het is wel belangrijk om selectief te blijven.” Positieve punten Op basis van de tweedekwartaalcijfers zijn er volgens BlackRock drie banktrends te herkennen die belangrijk zijn bij de aandelenselectie: Vooral in Spanje en Ierland is er sprake van een duidelijke stijging van de kredietverlening, wat nog niet wordt weerspiegeld in de waardering van banken. De sterke loonstijging heeft ervoor gezorgd dat er beduidend meer wordt gespaard in wederom Spanje en Ierland, maar ook in spaarland bij uitstek Duitsland. De hogere rentetarieven van de laatste twee jaar hebben gezorgd voor hogere netto-rentebaten. Meerdere banken hebben als gevolg daarvan plannen om geld terug te geven aan de aandeelhouders. “Sommige Europese banken zijn van plan de komende drie jaar 40 tot 50% van hun totale marktkapitalisatie terug te geven aan aandeelhouders, en wij schatten het sectorgemiddelde op 33%.” Volgens BlackRock worden beleggers bij de lage k/w-verhoudingen min of meer betaald om te blijven zitten in de Europese banken. BlackRock heeft tenslotte een voorkeur voor banken met een sterk verkoopnetwerk dat hen in staat stelt meer spaargeld binnen te halen dan de concurrentie en zo te profiteren van verder stijgende lonen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 16 jul V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch Ondanks alle politieke en geopolitieke onrust moeten beleggers zich realiseren dat het recente V-vormige herstel en de aankomende liquiditeitsgolf positieve beurssignalen zijn. Hoofd beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO beschouwt daarom een tijdelijke beurszwakte als een moment om risico toe te voegen.
Assetallocatie 14 jul Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs In een tijd van verhoogde marktonzekerheid kan een portefeuille volgens Ryan Reardon van State Street SPDR ETF’s wel wat extra weerbaarheid gebruiken. Dividend Aristocrats bieden volgens hem een stabiel inkomen, handelen tegen aantrekkelijke waarderingen en doen het tijdens moeilijke marktomstandigheden beter dan de brede markt.
Assetallocatie 09 jul Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro In de zeer volatiele eerste helft van het jaar heeft Super Global Services SA haar groei voortgezet. Het bedrijf structureert voor bestaande en nieuwe klanten een breed scala aan beleggingsstrategieën, van multi-asset AMC's tot crypto-investeringen.
Assetallocatie 08 jul Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten Fidelity International twijfelt aan de safe haven-status van de dollar en Treasuries. Bij aandelen en obligaties verwacht de vermogensbeheerder dat de verschuiving doorgaat van de VS naar andere delen van de wereld, en dan met name in de richting van de opkomende markten.
Assetallocatie 03 jul De duidelijke beleggingsvoorkeuren van Nuveen Beursgenoteerd vastgoed, municipal bonds, private credit en de Magnificent Seven behoren tot de favoriete beleggingen van vermogensbeheerder Nuveen voor de tweede helft van het jaar (en daarna).
Assetallocatie 02 jul "Terugkeer van kapitaal voedt rally EMD in lokale valuta" Obligaties uit opkomende markten (EM) in lokale valuta presteerden ook in de afgelopen maand beter dan de meeste andere vastrentende beleggingscategorieën. Dankzij een terugkerende kapitaalinstroom, sterke fundamentals en aantrekkelijke reële rentes kan de rally doorgaan, schrijft Giulia Pellegrini, Lead Portfolio Manager Emerging Market Debt bij Allianz Global Investors.