Natixis houdt vizier gericht op Amerikaanse groeiaandelen

Meer van hetzelfde, zo zou je de mening van 30 beursexperts van de Natixis Groep kunnen samenvatten. Twee derde van hen verwacht dat Amerikaanse aandelen de tweede helft van het jaar weer de beste rendementen zullen opleveren, tegenover slechts 3% die uitgaat van een outperformance van de eurozone en 10% van Britse aandelen.

De meerderheid denkt verder dat groeiaandelen het beter zullen blijven doen dan waardeaandelen en largecaps beter dan smallcaps.

Groen

Veel beurslichten staan volgens de analisten van Natixis op groen, zo blijkt uit een interne enquête. De inflatie neemt af, de angst voor een wereldwijde recessie is geweken en kunstmatige intelligentie belooft de productiviteit te verbeteren in vrijwel alle bedrijfstakken.

Toch denken ze niet dat de rally door kan zetten. Veel van het goede nieuws zit namelijk al in de koersen en er zijn meerdere risico’s die de bullmarkt kunnen stoppen.

Amerikaanse president

Een van de grootste risico’s is de Amerikaanse presidentsverkiezing in november. 74% van de respondenten ziet de presidentsverkiezing als een middelgroot (37%) of groot (37%) risico voor beleggers in het tweede halfjaar.

Meer dan de helft denkt dat de Amerikaanse verkiezingen de markt eerder zullen schaden dan ondersteunen. Slechts 30% beschouwt de verkiezing vooral als ruis.

Onafhankelijkheid Fed

Een andere zorg is verbonden aan een mogelijke winst van Donald Trump. Bijna de helft van de analisten verwacht dat de Federal Reserve in dat geval te maken krijgt met meer politieke druk om het monetaire beleid te versoepelen. In het ergste geval staat de onafhankelijkheid van de centrale bank op het spel.

Inflatie en rente 

Het inflatierisico blijft ook groot, zowel in de VS als eurozone. 4 op de 10 analisten maakt zich zorgen over inflatieverrassingen die een einde maken aan de marktrally.

De verwachtingen met betrekking tot de rente voor de rest van het jaar zijn: 2 renteverlagingen in de eurozone en 2 in het VK. Voor de VS zijn de meningen verdeeld. Slechts 37% verwacht 2 renteverlagingen.

Geopolitiek

Tenslotte zijn er nog de geopolitieke spanningen die volgens de Natixis-experts voor tegenwind kunnen zorgen. 47% denkt dat conflicten zoals in Oekraïne, China en het Midden-Oosten een einde kunnen maken aan de huidige bullmarkt.

De analisten zetten met het oog op risicobeperking in op een portefeuille inclusief alternatieve beleggingen zoals vastgoed, grondstoffen, private equity en hedgefondsen.

De modelportefeuille van de 30 experts bestaat voor 60% uit aandelen, 20% obligaties en 20% alternatives.