Er is licht aan het einde van de vastgoedtunnel UBS ziet op de vastgoedmarkt langzaam wat lichtpuntjes. Het dieptepunt bij kantoren is nog niet bereikt, maar wel bijna. Beste kansen? 23 januari 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Commercieel vastgoed heeft een aantal zware jaren achter de rug. De gestegen rente, hoge hypotheekschulden, thuiswerken en een haperende wereldeconomie hebben de huurinkomsten en waardering van gebouwen onder druk gezet. Maar er is licht aan het einde van de tunnel, schrijft UBS AM. Kunstmatige intelligentie helpt ook vastgoedmarkt AI is voor alle sectoren van belang, vastgoed is geen uitzondering. UBS denkt dat gebouwen efficiënter kunnen worden benut met behulp van data-analyse. Voor beleggers is AI een tool om te zien welke gebouwen de hoogste inkomsten opleveren. Herontwikkeling met hulp van overheid Het is niet de eerste keer dat er veel kantoren leegstaan. UBS verwacht dat de overheid een actieve rol zal spelen bij de herontwikkeling. Het kan daarbij gaan om modernisering of ombouw tot woningen. Weinig aanbod Er is momenteel een groot verschil tussen wat kopers bereid zijn te betalen voor kantoorpanden en wat verkopers bereid zijn te slikken als prijs. Het aantal transacties is daardoor laag. Bij industrieel vastgoed zijn de verschillen kleiner. Voor vastgoedbeleggers biedt dat echter weinig soelaas omdat dit een kleine markt is. Oorlog in Oekraïne doet zich voelen De Oekraïne-oorlog laat de vastgoedmarkt niet koud. In sommige landen leidt het tot een stevige economische crisis wat nooit goed is voor huurinkomsten. Bij industrieel vastgoed zijn er ook landen die kunnen profiteren van reshoring. Wachten op lagere rentes UBS gaat ervan uit dat de rente terugkeert naar het niveau van vóór de kredietcrisis. Niet meer zo hoog dus als nu, maar ook niet zo laag als tussen 2008 en 2022. Een van de grote risico’s voor de vastgoedsector is dat het “higher for longer” scenario nog een tijdje aanhoudt. Dat kan zorgen voor faillissementen en een hogere risicopremie. Voor vastgoed is dat laatste extra vervelend omdat door de jaren met een negatieve rente de risicopremie vrijwel verdwenen was. Weinig distressed assets Uit onderzoek blijkt dat de hoeveelheid distressed assets best meevalt. Veel van de gebouwen die de laatste twee jaar in waarde zijn gedaald, waren daarvoor duurder geworden. Per saldo staat slechts een klein percentage onder water. Daar komt bij dat er pas echt sprake van stress is op het moment dat leningen moeten worden terugbetaald, en dat zijn er in 2024 niet veel. Japanse rente zal ooit stijgen Vastgoed en rente zijn altijd aan elkaar verbonden. UBS verwacht dat de Japanse centrale bank als laatste afstapt van een negatieve rente, zonder daarbij grote stappen te zetten, want de deflatie mag niet terugkomen. Weer vraag naar winkels De retailmarkt is al veel langer een tranendal dan de kantorenmarkt. Vooral corona – toen alle winkels dicht moesten - heeft erin gehakt. Talloze winkeliers gingen failliet wat zijn weerslag had op huurinkomsten en waarderingen. Het goede is dat dit heeft gezorgd voor minder aanbod. Nu de vraag weer aantrekt, geeft dat beleggers moed. Kantoorkwaliteit telt Bij kantoren spelen kwaliteit en locatie een grote rol. Kantoren van hoge kwaliteit, dichtbij aantrekkelijke woon-werkgebieden en verkeersknooppunten, kunnen de komende jaren de huren optrekken. Zit een kantoor daarentegen op de verkeerde plek, is het trekken aan een dood paard. Als er een huurder vertrekt, is het lastig een nieuwe te vinden. Kansen 2024? Momenteel zijn de wanbetalingspercentages laag, maar ze kunnen stijgen naarmate hypotheken vervallen. Dit biedt kansen voor behendige beleggers die vastgoed, mits niet problematisch, tegen gereduceerde prijzen kunnen aankopen. Overbruggingsleningen of leningen ter financiering van vastgoedontwikkeling kan in sommige gevallen dubbelcijferige rendementen opleveren. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.