UBS AM contrair op China Als iedereen China onbelegbaar noemt en positieve nieuwsfeiten worden genegeerd, dan is het volgens UBS-portfoliomanager Barry Gill de hoogste tijd om optimistisch te worden. 22 januari 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie China is het jaar even slecht begonnen als dat het vorige eindigde. Sinds 1 januari staat de Shanghai Composite alweer op een verlies van ruim 4%. De beurs van Shenzhen staat nog dieper in het rood, na ook al grote verliezen in 2023. Feitelijk staat de Chinese beurs al stil sinds 2008, toen in het Westen de kredietcrisis begon. Veel internationale beleggers hebben China daarom de rug toegekeerd. Steeds meer analisten noemen de op een na grootste economie ter wereld "onbelegbaar". Maar dat geldt niet voor Barry Gill, hoofd beleggingen bij UBS AM. Dat pessimisme maakt hem juist enthousiast, vertelt hij in een gesprek met Citywire. "Als bijna iedereen zegt dat iets onbelegbaar is, dan is dat voor een contrarian als ik het signaal om aan de slag te gaan.“ US stocks going out to all-time highs.Chinese stocks back to their 2009 lows. pic.twitter.com/XwJxeRcgQN — Ian McMillan, CMT (@the_chart_life) January 19, 2024 Lange lijst met bezwaren De redenen die beleggers opvoeren voor hun vertrek uit China zijn grotendeels terecht, zegt Gill. Het gaat om het Taiwan-risico, het onvoorspelbare economische beleid van Xi Jinping, de vastgoedcrisis en een gebrek aan corporate governance, mensenrechten en andere ESG-issues. Maar wat hem ergert, is dat al het goede nieuws wordt genegeerd. Zo zijn er terechte zorgen over het barsten van de vastgoedluchtbel, maar er wordt voorbijgegaan aan het feit dat de rest van de economie gewoon doorgroeit op een gezonde manier. "De basis voor een bullmarkt wordt vaak gelegd als mensen alleen aandacht hebben voor slecht nieuws en het goede negeren.” Taiwan Taiwan is een ander voorbeeld. In beleggingskringen ligt de focus op de dreigende taal die uit China komt en oplopende spaningen met de VS, maar wat vergeten wordt is dat er het laatste halfjaar juist sprake is van toenadering tussen de VS en China, met als hoogtepunt het VS-bezoek van president Xi in november. China, het nieuwe Japan? Vergelijkingen met Japan - dat na het knappen van de vastgoedbubbel in 1989 in een lange depressie kwam met lage groei en deflatie - zijn volgens hem vergezocht. Ten eerste was Japan toen een rijk land met een inkomen per hoofd van de bevolking dichtbij dat in de VS. China zit op een gemiddelde van 13.000 euro, feitelijk nog een ontwikkelingsland. Ten tweede maakte de Japanse beurs in die tijd 45% van de MSCI World-index uit, China komt niet verder dan 5%. Tenslotte was de Japanse vastgoed- en effectenbubbel veel groter dan de Chinese. Nog jaren van groei “Als je er gewoon nuchter naar kijkt dan kun je niet anders dan concluderen dat China nog een lange periode van groei voor zich heeft, terwijl de aandelenmarkt rekent op niks, met een gemiddelde koers/winst-verhouding van 8,5.” Daar komt bij dat er in China meerdere sectoren zijn die vooroplopen bij technologische ontwikkelingen zoals kunstmatige intelligentie (AI), halfgeleiders, alternatieve geneesmiddelen, elektrische auto’s, accu’s en zonnepanelen. Op de beurs zie je daar niks van terug. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.