Gesmeerde olienote's Denkt u dat de ergste daling van de olieprijs achter de rug is, dan is een Capped Bonus Certificaat op de olieprijs wellicht interessant. 6 januari 2015 10:45 • Door Marcel Tak Beleggen in grondstoffen. Dat is doorgaans meer een rollercoasterervaring dan een rustige manier om een aardig rendement op te bouwen. Goud, zilver, koper, de prijzen van deze grondstoffen lijken hun eigen grillige weg te gaan. Zie dan maar eens met een goed resultaat thuis te komen. De olieprijs spreekt natuurlijk het meest tot de verbeelding. In juli vorig jaar vond de markt een prijs van een dikke 100 dollar voor WTI ruwe olie nog passend. Nog geen half jaar later wordt voor hetzelfde product net minder dan 50 dollar betaald. De markt heeft altijd gelijk, is het adagium. Maar vandaag vindt de markt dat ze er in juli geheel naast zat. En wat vindt de markt morgen? Wie het weet mag het zeggen. Gestructureerde producten kunnen helpen uw belegging te optimaliseren, ook, of beter, juist als het grondstoffen betreft. Denkt u dat de ergste daling van de olieprijs nu wel achter de rug is, maar bent u niet zeker van een hernieuwde stijging? Dan is het Capped Bonus Certificaat op WTI ruwe olie misschien iets voor u (of uw klant). Geen invloed op rendementHet certificaat kan een rendement van 15% in ruim acht maanden opleveren, ook als de olieprijs niet stijgt of zelfs daalt. De ontwikkeling van de Amerikaanse dollar, de valuta waarin de prijs van WTI ruwe olie wordt uitgedrukt, heeft daarboven geen invloed op het te behalen rendement. Ik neem met u de details van dit interessante product door. Het certificaat (ISIN: DE000DG22SW6), uitgegeven door de Duitse DZ bank (S&P rating: AA-), wordt op 21 augustus 2015 afgewikkeld tegen een vaste koers van 60 euro. De enige, maar wel zeer belangrijke voorwaarde is dat de olieprijs (WTI) op geen enkel moment gedurende de (resterende) looptijd op of onder de 40 dollar mag noteren. Op dit moment is deze WTI olieprijs gelijk aan 49,605 dollar. Dat geeft ruimte tot een maximale verdere daling met 19%, alvorens de bonusaflossing van 60 euro in gevaar komt. Op dit moment is het certificaat verkrijgbaar voor een prijs van 52 euro. Dat betekent dat het tegen de bonus afloskoers een rendement van ruim 15% gemaakt kan worden, ook als de olieprijs geen herstel laat zien of zelfs nog wat verder daalt. Als de olieprijs wel door de 40-dollargrens daalt, vervalt de vaste bonusaflossing op 60 euro. Het certificaat lost dan af op de olieprijs op 21 augustus van dit jaar. Die aflossing is dan wel in euro, omdat dit een quantocertificaat betreft. De houder van het certificaat loopt dus geen valutarisico. Als de olieprijs op die datum verder zou zijn gedaald tot bijvoorbeeld 30 dollar, dan is de aflossing gelijk aan 30 euro. Het rendement op het certificaat (42%) is dan iets hoger dan het verlies (bijna 40%) op een directe belegging in olie (via futures). Als de olieprijs na de doorbraak op 40 dollar vervolgens weer herstelt, komt de bonusuitkering van 60 euro niet terug. De aflossing blijft dan gelijk aan de olieprijs, met een maximum van 60 euro. Dit is een prima certificaat om met enige bescherming tegen een verdere olieprijsdaling een mooi rendement te behalen. Meer risicoWellicht schuwt u een hoger risico niet en bent u bovendien van mening dat de olieprijs niet heel veel verder meer zal zaken. Dan is er het volgende alternatief te overwegen: het Capped Bonus Certificaat (ISIN: DE000DG22SY2) op de WTI olieprijs, maar nu met ondergrens van 45 dollar. Ook dit is een quantocertificaat met afwikkeling op 21 augustus 2015 en uitgever DZ bank. De olieprijs mag nu nog maar met slechts 9% dalen. Daar staat wel een hoge bonusaflossing tegenover, namelijk op 61,90 euro. De prijs van dit certificaat ligt met 51,50 euro iets lager dan dat van het certificaat met 40 dollar grens, maar het mogelijk te behalen rendement is met 20% duidelijk hoger. Let wel dat bij een neerwaartse doorbraak door de 45 dollar, het certificaat aflost op de olieprijs. Ook in dit geval zal dan het verlies op het certificaat iets groter zijn dan de daling van de olieprijs. Let u in alle gevallen op dat u een debiteurenrisico loopt op de uitgevende instelling, in beide gevallen de DZ bank. Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.