Passief in beweging IV “Passief kan niet pretenderen de heilige graal te zijn, door de lage kosten. We zijn nu in de beginfase van ETF 2.0.” 11 juli 2014 15:15 • Door Peter van Kleef Het marktaandeel van passief groeit, maar dat is geen reden om achterover te leunen. Aanbieders zijn volop in beweging: nog lagere kosten, nog meer hippe producten. Experts Gert-Jan Verhagen, Pieter Furnée, Martijn Rozemuller en Roel Thijssen geven hun visie. Roel Thijssen Hoofd ETFs Europa First Trust Van marktleider iShares via een sabbatical naar First Trust, een nieuwkomer op de Europese ETFmarkt. Leg eens uit. “ETF’s staan nu veel prominenter op de menukaart dan toen en worden ook veel meer gebruikt. Er is veel gebeurd, passief heeft zijn plek verworven en je ziet dat de grootste spelers nu vooral een kostengevecht voeren, met name iShares dat zich steeds meer richt op Vanguard. En het passieve kamp kan niet pretenderen de heilige graal te zijn, simpelweg omdat de kosten lager zijn. Ook hier zijn er partijen die moeite hebben om een index goed te repliceren. Natuurlijk gelden de voordelen als continue verhandelbaarheid, transparantie en lage kosten nog. Maar we zijn denk ik al in het beginstadium van ETF 2.0.” Hoe ziet dat tijdperk eruit? “Een nieuw tijdperk waarin er een kans ligt om met factor investing of enhanced indexing op een goed uitlegbare, transparante manier extra rendement te halen. Meer dan het indexrendement minus zo laag mogelijke kosten. Ook in mijn iSharestijd heb ik herhaaldelijk gezegd dat het ideale punt ergens tussen actief en passief in ligt. Ik bouw graag iets op, hier liggen nieuwe kansen voor onze First Trust AlphaDex beleggingsmethode. Het voordeel is dat First Trust privately owned is en we derhalve meer geduld hebben met het ontwikkelen van onze strategie en met productontwikkeling.” Er is een wildgroei aan nieuwe passieve producten. Waarom denk je dat de ETF’s van First Trust echt iets toevoegen aan het aanbod op de Europese markt? “We zitten met onze beleggingsstijl tussen actief en passief in. De indices die we gebruiken zijn fundamenteel samengesteld, op basis van zes factoren, zowel groei als value, om te voorkomen dat je uiteindelijk ongewild toch een bias naar één van die twee kanten hebt. Alle aandelen in een bepaalde markt worden gerangschikt, waarbij de slechtst scorende 25% afvalt. De rest wordt in vijf blokken verdeeld, waarbij het sterkste blok het grootste deel van de index vormt. De aandelen binnen de blokken zijn wel gelijk gewogen.” Dat klinkt een beetje zoals de indices van Rob Arnott’s RAFI. Waar zit de toegevoegde waarde? “Ja, maar we gebruiken meer factoren en andere ook, om bijvoorbeeld een embedded smallcap- of value-bias te voorkomen. Je moet voorkomen dat er een hang naar een bepaalde strategie insluipt. Dividend is voor ons geen factor omdat het niet consistent genoeg is, en de voorspellende waarde daardoor niet aanwezig is. We kunnen met ons aanbod van waarde zijn voor private banks, assetmanagers of family offices die willen spreiden, niet alleen over diverse stijlen maar ook over verschillende aanbieders.” Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.