Topfonds gezocht: Dirk-Jan Schuiten “Het trackrecord van de beheerders is voor ons belangrijker dan het trackrecord van het fonds” 16 april 2014 09:15 • Door Peter van Kleef Het is weer de tijd van het seizoen waarin topfondsen links en rechts worden gelauwerd. Maar wat maakt een fonds tot een topfonds? En hoe vind je die fondsen? Experts Dirk-Jan Schuiten, Jeroen Vetter, Jasper Haak en Theo Nijssen geven hun visie. Dirk-Jan Schuiten Head of ABN Amro Advisors Netherlands Topfonds Wat maakt een fonds tot een topfonds? “Uiteindelijk is het de beheerder en zijn team. Binnen onze analyse besteden we de meeste tijd daaraan: waar zit zijn toegevoegde waarde? Waar gaat hij net iets verder, doet hij het net iets beter dan de rest? Natuurlijk kijken we naar informatieverstrekking, het beleggingsproces, de strategie. Het trackrecord van de beheerder(s) is voor ons belangrijker dan dat van het fonds. Een fonds hoeft dan ook niet per definitie een trackrecord van drie jaar te hebben als de beheerder een lange en relevante ervaring heeft. Dat neemt niet weg dat we liever geen al te hoge doorsloopsnelheid bij fondshuizen zien.” Performance Hoe voorkom je dat je rendementen uit het verleden najaagt? “Om te voorkomen dat we past performance najagen, willen we vooral ook weten hoe rendementen uit het verleden zijn behaald. Dat is belangrijk om in te schatten of de performance houdbaar is. Was de outperformance aan iets specifieks te danken? Rendement moet altijd bekeken worden in het licht van risico’s die genomen worden. Natuurlijk speelt een goed rendement in het verleden een belangrijke rol, maar je moet wel je criteria voor ogen houden. Wij zoeken dus niet alleen naar fondsen die recentelijk goed gepresteerd hebben. Tegelijkertijd is het wel lastiger een fonds te adviseren dat het al tijden slecht doet en waarvan je denkt dat de toekomst beter is.” Valkuilen Size matters? “Capaciteit is een issue, zowel die van de strategie als van het eigen team en de organisatie. Is de strategie schaalbaar als het fonds veel groter groeit? Kunnen de analisten – en het operationele team – het aan als het fonds hard groeit en in hoeverre verandert het karakter of de stijl van het fonds hierdoor? En hoe liquide is de portefeuille? Wat is de impact van het fonds als er verkoopdruk ontstaat en welke assumpties gebruiken fondsbeheerders om dat in te schatten?” Commercie Hoe vermijd je asset gatherers? “We houden de marketingactiviteiten met een schuin oog in de gaten. Maar het is vooral belangrijk te weten of het beheerteam de juiste focus heeft. We zien graag dat ze beloond worden op basis van performance, niet op vermogen onder beheer. Als de beheerder in zijn eigen fonds belegt, is dat een pre natuurlijk, maar geen strikte voorwaarde. Het geeft wel een gevoel van vertrouwen. Over het algemeen moet je wel oppassen voor commerciële druk. Bepaalde blockbusterfondsen laten zich heel makkelijk verkopen, maar het is niet gezegd dat het ook (nu nog) de beste fondsen zijn. ” Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.