Taktisch: Kans op 12% in één jaar Ik heb weer een gestructureerd pareltje van de Duitse beurs opgedoken, met de Eurostoxx 50 als onderliggende waarde. 9 april 2014 14:15 • Door Marcel Tak Uitgever: UBS Beurs: Duitsland (Börse Frankfurt) Aflossing: 26 juni 2015 Onderliggend: Eurostoxx50 index (ES50) ISIN Code: DE000US2BCM8 Aanleiding Op dit moment plaatst Kempen & Co een Trigger note op de AEX met het vooruitzicht van een (maximaal) rendement van 8%. Daarvoor moet de AEX na verloop van tijd uiteindelijk minimaal gelijk zijn aan de startwaarde. Leuk, er is geen koersstijging nodig om rendement te behalen. De note biedt ook een bescherming tegen een 30% koersdaling aan het eind van de looptijd (3 jaar). Op zichzelf is het geen slecht product, maar ik ben op zoek naar een hoger rendement met een in mijn optiek (nog) aantrekkelijker risico-rendement verhouding. Daarvoor wijk ik uit naar de Duitse beurs waar bijna 230.000 Bonus Certificaten worden verhandeld! Eén van die certificaten geeft kans op een 12% rendement in ruim een jaar (9,5% op jaarbasis). Ook in dit geval is een koersstijging van de onderliggende waarde niet noodzakelijk. Sterker, zelfs een flinke koersdaling brengt dat rendement niet direct in gevaar. Ik bespreek de voorwaarden van dit interessante product. Doelstelling Het certificaat, de Capped Bonus PRO op de Eurostoxx 50, heeft als doel een vast rendement te genereren op voorwaarde dat de Eurostoxx 50 vanaf 19 mei 2015 tot en met 19 juni 2015 (de Waarnemingsperiode) niet op of onder het niveau van 2.800 punten staat. Het rendement kan, bij de huidige koers van het certificaat, uitkomen op 11,8% als aan de genoemde voorwaarde is voldaan. Voor wie? Beleggers die er van uitgaan dat een flinke koerscorrectie van de Eurostoxx 50 van een procent of 10 (tot maximaal aan het niveau van 2800 punten) heel goed mogelijk is. Daarnaast denken deze beleggers dat, rekening houdend met ruim 4% dividend, de Eurostoxx 50 tot halverwege 2015 met niet meer dan 7,3% stijgt. Type product Capped Bonus PRO Certificaat (CBPC). Met een CBPC kan de belegger inspelen op een dalende, stabiele of licht stijgende prijs van de onderliggende waarde. Daartoe wordt een Barrièrekoers en een Bonuskoers vastgesteld. Aflossing op de Bonuskoers vindt plaats op voorwaarde dat de koers van de onderliggende waarde gedurende de Waarnemingsperiode (19 mei 2015 t/m 19 juni 2015) boven de Barrièrekoers van 2.800 blijft. Onderliggende waarde De onderliggende waarde van deze CBPC is de Eurostoxx 50. De karakteristieken van dit product: Actuele koers Eurostoxx 50: 3.200 punten Barrière koers: 2.800 punten Bonuskoers: 3.400 punten Ratio: 0,01 Bonus aflossing in euro: 34,00 euro Actuele koers CBPC: 30,40 euro De Bonus aflossing op 34,00 euro vindt plaats als tussen 19 mei 2015 en 19 juni 2015 de Eurostoxx 50 boven de 2.800 punten staat. De Bonus aflossing van 34,00 euro is gelijk aan 0,01 (de ratio) vermenigvuldigd met het aantal punten van de Bonus koers van de aandelenindex (3.400 punten). Ten opzichte van de actuele koers van 30,40 euro is het rendement dan 11,8%, ofwel 9,5% op jaarbasis. Als de Eurostoxx 50 in de genoemde Waarnemingsperiode op enig moment op of onder 2.800 punten staat, is de aflossing gelijk aan de koers van de Eurostoxx 50 in punten vermenigvuldigd met de ratio van 0,01. Als de index in juni 2015 bijvoorbeeld op 2.500 eindigt, is de aflossing op 25 euro. Als de Eurostoxx 50 op 2.980 eindigt, nadat eerst de 2800 barrière op enig moment neerwaarts is doorbroken, is de aflossing op 29,80 euro. Onderstaande tabellen geven een rendementsoverzicht, uitgaande van een koers van het certificaat van 30,40 euro en een actuele stand van 3.200 punten voor de Eurostoxx 50 (ES50) en een verondersteld totaaldividend van 4,5%. Risico'sAls de Eurostoxx 50 gedurende de waarnemingsperiode op of onder 2.800 punten staat, vervalt de vaste bonusuitkering van 34,00 euro. Als de index sterk stijgt (boven de 3.400 punten) wordt niet geprofiteerd van die sterke stijging (maximum rendement 11,8%). U loopt een debiteurenrisico op de uitgevende instelling (UBS) Opmerkingen en conclusie Doelstelling van het certificaat is natuurlijk om het rendement van (bijna) 12% binnen te halen. Dat kan als de Eurostoxx 50 gedurende de waarnemingsperiode niet onder de 2.800 punten uitkomt. Het aardige van het certificaat is dat, door de actuele marktprijs, zelfs als de Eurostoxx 50 onder de 2.800 punten uitkomt, het niet slechter presteert dan een directe belegging in de index met dividend. Dat komt omdat het certificaat met een flinke discount wordt verhandeld. De prijs van 30,40 euro is via de ratio van 0,01 gelijk aan 3040 indexpunten. Dat is 5% onder de actuele stand van de index. Daarmee wordt het volledige dividend, dat de certificaathouder niet krijgt uitgekeerd, gecompenseerd. Alleen indien de EuroStoxx 50 in ruim een jaar met meer dan 7,3% stijgt, zal het certificaat een minder gunstige performance laten zien. In alle andere gevallen is het certificaat gelijk of beter in rendement. Voor beleggers die niet hebzuchtig zijn en een maximum rendement van 11,8% fraai genoeg vinden, is dit een uitstekend product om de kansen op een aangenaam rendement aanzienlijk te vergroten ten opzichte van een directe belegging in de index. Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.