Weinig lof voor long-shortfondsen Long-shortbeleggingsfondsen zijn het antwoord van de sector op illiquide hedgefondsen. Larry Swedroe is niet overtuigd. 25 februari 2014 10:00 • Door IEXProfs Redactie Gehedgde beleggingsfondsen (zogenoemde 130/30-fondsen) moesten het antwoord van assetmanagers zijn op illiquide hedgefondsstrategieën. Het uitgangspunt van deze long-shortfondsen is dat fondsbeheerders op meerdere paarden kunnen wedden. De mogelijkheid om zowel long als short te gaan zou het gemakkelijker maken om beter te presteren dan de long only-fondsen. In de zomer van 2013 waren er ongeveer 80 long-shortbeleggingsfondsen met 34 miljard dollar onder beheer en zo’n 30 marktneutrale fondsen met 23 miljard dollar. Weinig verschillenVragen die Larry Swedroe zich stelt op de website ETF.com zijn: Zijn deze vehikels een goede vervanging voor onderhands geplaatste hedgefondsen? Bieden ze beleggers vergelijkbare marktblootstellingen? En hoe hebben ze gepresteerd ten opzichte van vergelijkbare hedgefondsen? Voor het geven van de antwoorden baseert hij zich op een onderzoek van David McCarthy, auteur van Hedge Funds versus Hedged Mutual Funds: An Examination of Equity Long/Short Funds. Hoewel Morningstar 83 fondsen als long-short classificeert, houdt McCarthy het op 47 (totale waarde: 20 miljard dollar). Dit zijn enkele van zijn bevindingen: De gemiddelde kostenratio van long-shortfondsen was 1,89%, hoger dan voor het gemiddelde actief beheerde fonds, maar lager dan de kosten voor een hedgefonds; Vergeleken met hedgefondsen waren de brutoposities in aandelen van long-shortfondsen iets lager, de bruto shortposities iets lager en de netto blootstelling hoger. Met andere woorden: de twee groepen waren in hun netto blootstelling niet erg verschillend; De correlaties met de S&P 500 waren voor beide fondsen erg hoog, voor long-shortbeleggingsfondsen nog zo’n 5 tot 11 procentpunt hoger; De gemiddelde beta blootstelling tijdens perioden van twaalf maanden was bijna identiek; In jaren van positieve rendementen op aandelen (2009, 2010, 2012 en 2013) deden de long-shortfondsen het altijd minder dan hun hedgefondstegenhangers. Het omgekeerde was ook het geval: in jaren van negatieve rendementen (2008 en 2011) boekten ze een kleiner verlies. ConclusieMcCarthy concludeerde dat zijn onderzoeksgegevens, afgezien van enkele kleine verschillen, laten zien dat long-shortfondsen en hedgefondsen in wezen gelijksoortige posities in aandelen bieden en ook vergelijkbare rendementen. Volgens Swedroe laten de slechte prestaties van hedgefondsen de long-shortbeleggingsfondsen achter met weinig lof. Het lijkt vrij weinig uit te maken of er belegd wordt in liquide alternatieven (beleggingsfondsen) of illiquide alternatieven (hedgefondsen). De conclusie van Swedroe: laat long-shortstrategieën geen rol spelen in uw beleggingsportefeuille. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.