High yield-obligaties in trek Lage default rate betekent nog altijd gezonde vooruitzichten voor de high yield obligatie-markt. 1 januari 2013 14:00 • Door IEXProfs Redactie De high yield-sector heeft een mooi jaar achter de rug. Wereldwijde high yield-fondsen hebben dubbelcijferige rendementen bijgeschreven. Vanzelfsprekend is dat meteen reden voor sommige beleggers om zich af te vragen of nu juist voorzichtigheid geboden is. Zij vinden een bevestiging in de langzame stijging van de default rate, het aantal faillissementen onder de uitgevers van obligaties. Hozef Arif (Pimco) kijkt echter liever naar de relatie die er ligt tussen high yield en aandelenmarkten dan naar het feitelijke aantal faillissementen. Hij wijst erop dat de default rate als indicator achter de feiten aan loopt. Het is geen leading maar een lagging indicator als het gaat om spreads en return performance van de high yield-markt. Momenteel ligt de default rate op een lage 3%. Op het toppunt van de crisis, in augustus 2008, stond die indicator op een al even gemoedelijke 3,3%. De piek was ruim een jaar later, toen het aantal faillissementen boven de 15% uitkwam. De high yield-markt had op dat moment veel van de verliezen alweer goed gemaakt met een rally van 63%. Arif ziet een andere, volgens hem belangrijker, graadmeter voor de stand van de high yield-markt, en dat is de gevoeligheid van high yield-obligaties voor de aandelenmarkten. Beleggers doen er volgens hem verstandig aan om te letten op signalen in de aandelenmarkt, die aangeven welke richting de spreads op high yield kunnen gaan. Dit principe kan helpen bij het nemen van beleggingsbeslissingen. Als aandelenwaarderingen gaan stijgen voor een bepaalde sector kun je verwachten dat credit spreads – de renteopslag van obligaties boven staatsleningen - in die sector afnemen. Omgekeerd kunnen zwakke prestaties van aandelen een indicatie zijn van oplopende spreads in diezelfde sector. Arif illustreert zijn principe met recente ontwikkelingen in de Amerikaanse huizensector en de metaal- en mijnsector. Een groot deel van de high yield-markt bestaat uit individuele bedrijven en die individuele bedrijven hebben ook hun eigen specifieke factoren die een rol spelen. Toch blijft Arif bij zijn advies: houd de aandelenmarkt in de gaten om signalen op te pikken welke kant de spreads op kunnen gaan in de toekomst. De default rate loopt immers achter de feiten aan. Terug naar het Dossier De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.