Wedden dat GO het kan? "Na het trieste einde van het eerste fonds, komt Go Capital met een nieuw fonds; het European Opportunities Fund. Ik wed dat het fonds het beter zal doen dan de benchmark. Wie wil meedoen met de weddenschap?" 18 februari 2009 10:10 • Door Mark Baak GO Capital start deze maand met een nieuw hedgefund. Het lot van het oude GO Capital-fonds zal u bekend zijn; beleggers hebben ongeveer 85% van het huidige fondsvermogen uitgekeerd gekregen. Het resterende fondsvermogen is belegd in illiquide posities. De einduitkering zal dus afhankelijk zijn van de realisatie van deze laatste beleggingen. Wat ging er mis met GO Capital? Na zeven jaar van positieve rendementen was 2008 een heel slecht jaar voor de beheerders van GO. De oorzaken waren onder andere: Uittredende beleggers; Illiquide beleggingen; Het fonds had niet de mogelijkheid om de illiquide posities in een side pocket te plaatsen; Een aantal beleggingen, met name buiten de Benelux, mislukten Het fonds had te weinig short posities om het effect van de wereldwijd kelderende beurzen voldoende te beperken. Het nieuwe fonds verschilt op een aantal punten van het oude. Leren van de situatie in 2008 is daarin de rode draad. Zo is het percentage van het aandelenkapitaal van een bedrijf dat het fonds mag bezitten verlaagd. Ook is het niet meer toegestaan om te beleggen in niet-beursgenoteerde bedrijven. Bovendien ligt er een sterkere focus op de Benelux. Het nieuwe fonds rekent een lagere management fee (1,5% per jaar) en er wordt in 2009 en 2010 geen performance fee in rekening gebracht. Toekomst voor nummer twee Ik was niet belegd in het GO Capital-fonds en kan dus objectief naar dit vraagstuk kijken. Ik denk dat het fonds een toekomst heeft en het zou me verbazen als het fonds de komende jaren niet beter presteert dan Europese aandelen. Aangezien veel beleggers grote posities hebben in Europese aandelen heeft ieder goed alternatief een toekomst. De managers hebben laten zien bovengemiddelde beleggers te zijn. Het oude fonds heeft, ondanks het rampjaar 2008, een netto rendement laten zien van +11% op jaarbasis. In dezelfde periode daalden Europese aandelen met -8% per jaar. Daarnaast hebben de managers hopelijk geleerd van de gemaakte fouten, getuige de extra prospectusrestricties. Ten derde liggen de kosten de komende twee jaar laag. Weddenschap Ik ga er dus vanuit dat het European Opportunities Fund in de periode 1 maart 2009 tot 1 maart 2012 een hoger rendement gaat halen dan de MSCI Europe*, de index voor Europese aandelen. Het lijkt me leuk om de weddenschap aan te gaan met IEX Profs-lezers die een andere mening zijn toegedaan. Doet u mee? Ik stel voor een fles champagne te zetten op de uitkomst. Ik zal de weddenschap aangaan met de eerste vier lezers die hun naam, adres, telefoonnummer en e-mail adres sturen naar mbaak<apenstaartje>finles.nl *Bloomberg ticker: GDDLE15 index Mark Baak is Head of portfolio management bij Finles Capital Management. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier om een reactie aan de auteur te sturen. Mark Baak is directeur bij Privium Fund Management. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.