EM-bedrijven verbeteren bestuur Bedrijven uit de opkomende markten volgen steeds meer onze maatstaven. Ze moeten wel, zegt Rodica Glavan. 28 september 2016 12:30 • Door IEXProfs Redactie Het Petrobras-schandaal bevestigde volgens Rodica Glaven (zie foto) weer alle vooroordelen over de gebrekkige corporate governance in de opkomende markten."Dat is onterecht, want daarbij gaat men vooorbij aan de enorme sprong voorwaarts die bedrijven in de opkomende markten de afgelopen tien jaar hebben gemaakt op het gebied van transparantie en corporate governance." Glaven is fondsbeheerder Emerging Markets Debt (EMD) bij Insight, een boutique van BNY Mellon, en heeft dus kennis van zaken. Volgens haar worden bedrijven uit opkomende markten, die op zoek zijn naar financiering in buitenlandse markten, gedwongen de maatstaven uit de ontwikkelde markten te implementeren. "Zonder de in de loop van de tijd aangebrachte verbeteringen zouden bedrijfsobligatiebeleggers een hogere vergoeding eisen of domweg geen bedrijfsschuld meer opkopen." Ondanks alle verbeteringen laat het Petrobras-schandaal wel zien dat zwak bestuur en gebrekkige transparantie nog altijd een risicofactor zijn in de opkomende markten. Petrobras, voor 60% eigendom van de staat, is volgens Glavan een schoolvoorbeeld van hoe staatsbemoeienis een bedrijf kan schaden. Wie in EMD belegt, heeft daar rekening mee te houden. Glavan: "Door de staat gecontroleerde bedrijven blijven in veel opkomende markten, zoals China, Verenigde Arabische Emiraten, Rusland, Indonesië, Maleisië, Saudi-Arabië, India en Brazilië het grootste deel van de nationale economie uitmaken." Hobbels en hindernissen Maar anderzijds vormen staatsbedrijven volgens Glavan ook een extra zekerheid in moeilijke tijden. "Als het echt tegenzit kan de overheid bijspringen om de problemen helpen op te lossen." Bovendien, een flink schandaal heeft ook zijn positieve kanten. Glavan: "De corruptie bij Petrobas is een reminder dat de crises die zich in opkomende markten af en toe voordoen een positieve uitwerking kunnen hebben. Het dwingt het land tot een structurele aanpak van corruptie en governance. Het heeft ook geleid tot de aanstelling van een nieuwe rmarktvriendelijke regering die aan de slag gaat om de economie van het land te verbeteren en op een groeipad voor de lange termijn te zetten. Op de langere termijn komt er voor Brazilië iets heel moois uit." Glaven erkent wel dat de weg om de governance en transparantie te verbeteren er eentje is vol hobbels en hindernissen. De opkomende markten lopen ook zeker niet gelijk op. Met name in Venezuela zijn er de nodige issues. Glavan: "In veel opkomende markten gaat het de goede kant op. Veel bedrijven ontdekken de voordelen van een grotere transparantie en zien in dat het een manier is om hun bedrijf in de kijker te spelen bij buitenlandse investeerders. Zij begrijpen dat die beleggers een hogere mate van verantwoording eisen." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.
Assetallocatie 10 apr JP Morgan AM ziet meer in Europese aandelen JP Morgan AM heeft zijn modelportefeuille voor het tweede kwartaal bekendgemaakt. De meest opvallende wijzigingen ten opzichte van het eerste kwartaal zijn een opwaardering van Europese aandelen en van emerging markets (excl. China). In het algemeen geldt voor de modelportefeuille een hoge risicobereidheid.
Assetallocatie 09 apr Pictet AM heeft geen angst voor een bubbel Volgens Pictet AM zijn er goede redenen voor de huidige bullmarkt. Het heeft vooral te maken met een sterke Amerikaanse economie en bedrijven die daar wereldwijd van profiteren. Het is volgens Pictet bovendien positief dat de rally steeds breder gedragen wordt.