De beleggingslessen van Rio Jorik van den Bos over de vele overeenkomsten tussen een olympisch team en een beleggingsportefeuille. 5 september 2016 11:00 • Door Jorik van den Bos Deze zomer was ik in Rio. De Olympische Spelen bezoek ik graag. Het is inmiddels een traditie geworden. Alleen Beijing in 2008 heb ik gemist. Verder was ik tijdens alle Spelen sinds 1992 ter plaatse. Zo was Sydney 2000 onderdeel van mijn huwelijksreis. De sfeer in Rio was geweldig. Onveilig hebben we ons niet gevoeld. En ja, het Nederlandse team heeft het goed gedaan. Teamcaptain Maurits Hendriks zag het anders. Hij was enigszins teleurgesteld. Dat zal ook te maken hebben gehad met het incident met Yuri van Gelder. Emoties lijken een belangrijke rol te hebben gespeeld bij de beslissing hem naar huis te sturen. Dat zijn vaak niet de beste beslissingen. Ook als belegger is emotie nimmer een goede raadgever. Het is de kunst om bij teleurstellingen vast te houden aan de portefeuille-uitgangspunten en het beleggingsraamwerk. Zo zijn er nog meer relaties te leggen tussen de prestaties van een Olympische ploeg en van een beleggingsportefeuille. Onverwachte teleurstellingen Opvallend in Rio was dat de sporters waarvan we de hoogste verwachtingen hadden niet brachten waarop was gehoopt. Epke Zonderland keerde niet terug met goud. Ranomi Kromowidjojo helaas ook niet. Dit soort teleurstellingen maken wij ook mee met aandelen waar wij soms te veel van verwachten. Lees ook andere columns van Jorik van den Bos Tegenover de teleurstellingen staan wel al die onvoorziene successen. Wie had erop gerekend dat Nederland op de 10 kilometer zwemen in open water twee maal goud zou winnen? Of dat onze wielrenners zo succesvol zouden zijn op de baan met Keirin? Uiteindelijk scheelde het een paar rake klappen van bokster Nouchka Fontijn of Nederland had een 9e gouden plak en zou op de 9e plek van het medailleklassement zijn geëindigd. Tijdens de laatste kwartaalanalyse verbaasde ik me weer over de namen die het wel en die het niet goed hebben gedaan. Sinds eind juni vorig jaar is de portefeuille ruim 9% gestegen. Ik had niet voorspeld dat Copa, onze Panamese luchtvaartmaatschappij, in die periode 51% zou stijgen. Tegenvaller was Sanofi dat 5% daalde. Uitgekiend raamwerk Spreiding is de beste manier, voor mij en voor Maurits Hendriks, om de beste resultaten te boeken. Teleurstellingen worden gecompenseerd door onverwachte successen. Het Kempen Global High Dividend Fund telt honderd aandelen met ca. hetzelfde gewicht. Omdat we gewoonweg niet kunnen voorspellen wat elk aandeel gaat doen. Spreiding helpt voorbereid te zijn op verschillende omstandigheden. Het heeft weinig zin om een portefeuille in te richten op hogere rentes. Niemand weet wanneer die komen, en niemand weet precies hoe de marktreactie daarop zal zijn. Om teleurstellingen te vermijden, beleggen wij gedisciplineerd op basis van een helder en uitgekiend raamwerk. Wij kopen alleen aandelen die aantrekkelijk zijn gewaardeerd, niet te veel schulden hebben en die beperkte bedrijfsrisico’s kennen. Zo een raamwerk kan ook op topsporters worden geplakt om de kans op succes te vergroten. Het is logisch dat er veel geld gaat naar roeien en hockey. Dat zijn sporten met niet al te veel wereldwijde competitie. Dat maakt de kans op winnen meteen een stuk groter. Jorik van den Bos is beheerder van het Kempen European High Dividend Fund en het Kempen Global Dividend Fund. Van den Bos’ columns zijn geschreven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.