Bodem EM echt bereikt? Het eigenzinnige fondsenhuis Skagen heeft zijn twijfels over de wederopstanding van de opkomende markten. 29 juni 2016 09:35 • Door IEXProfs Redactie Na drie jaar van dalende rendementen en een massale exodus van kapitaal uit de opkomende markten keren beleggers voorzichtig weer terug. De media staat bol van de beweringen dat de bodem bereikt is. Maar is er wel sprake van fundamentele verbetering, vraagt Kristoffer Stensrud - fondsbeheerder bij Skagen - zich af. De problemen in met name de de BRIC-landen waren de aanleiding voor een uittocht van kapitaal uit de opkomende markten. Naast die uiteenlopende problemen, zoals politieke crises, dalende grondstoffenprijzen, recessies, afnemende groei, schuldenbergen en haperende hervormingen, was er ook nog onzekerheid rond het rentebeleid van de Fed. In de loop van dit jaar keerde het optimisme weer wat terug, de grootste zorgpunten raken min of meer op de achtergrond. Maar is het rooskleurige plaatje dat beleggers voor ogen hebben niet een fata morgana? Volgens Stensrud bevinden de waarderingen zich nog altijd op crisisniveau en dat is een lichtpuntje. Dankzij die kleine verbeteringen zijn de vooruitzichten beter dan zij lange tijd geweest zijn. Aan analisten geen gebrek, die beweren dat de bodem bereikt is. Keerpunt of wishful thinking? Het is wel belangrijk om alles in het juiste perspectief te zien, schrijft de ervaren rot. De centrale vraag die beleggers zich moeten stellen, is of de onderliggende uitdagingen in de opkomende markten echt verdwenen zijn. Of is de wens hier de vader van de gedachte? Brazilië blijft politiek en economisch onzeker. Het lukt China nog steeds niet om de schuldenberg te verlichten, noch om de groei aan te jagen. De olieprijs stabiliseert weliswaar, maar Rusland is niet echt aantrekkelijk voor bedrijven. En India worstelt nog altijd met de implementatie van hervormingen. De ontwikkelingen in de opkomende markten zullen - ondanks een groei van 3% tot 5% - volatiel blijven, waarschuwt de fondsbeheerder van Skagen Kon-Tiki. Er liggen zeker kansen voor langetermijnbeleggers, maar analyse op bedrijfsniveau blijft een conditio sine qua non voor een goed aandelenrendement. Stensrud raadt aan te focussen op bedrijven uit opkomende markten die werk maken van hun kapitaalrendement. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.