Vijf thema's in een trendloze markt Goldman Sachs noemt de aandelenmarkten ’fat and flat’. De aandelenweging is voor twaalf maanden verlaagd naar neutraal. 19 mei 2016 09:45 • Door IEXProfs Redactie Goldman Sachs voorspelt een markt die zich vlak ontwikkelt, volgens de zakenbank zijn de aandelenmarkten ’fat and flat’. Daarom heeft het de aandelenweging voor de komende twaalf maanden naar neutraal verlaagd, vanwege bezorgdheid over groei en waardering. Tot er verbetering zichtbaar wordt in de winstgroei zijn aandelen op een risicogewogen basis niet aantrekkelijk meer. Goldman Sachs rekent op magere rendementen, mede vanwege een aansterkende dollar. Ook gaan de specialisten van Goldman Sachs uit van een hogere volatiliteit in de diverse beleggingscategorieën, daarom is de positie in cash de komende drie maanden overwogen. Verder blijft de zakenbank overwogen in credit, terwijl het de duration van obligaties nog actiever gaat afdekken. Divergentie zoekt de zakenbank via de valutamarkten, die doorgaans minder volatiel zijn dan de aandelenmarkten. Vijf thema's Als belangrijkste risico’s voor de markten wijst de zakenbank naar een lagere groei in China, toenemende politieke spanningen in Europa, wijzigingen in de rentecyclus van de Fed en een daling van de grondstoffenprijzen. Het neerwaarts risico voor de olieprijs lijkt de komende maanden beperkt te zijn. Goldman Sachs definieert voor zichzelf vijf cross-asset thema’s in deze trendloze markt: Credit krijgt voorkeur boven aandelen - De waarderingen van de aandelenmarkten zijn aan de hoge kant, bij credit is dat minder het geval. Focus op kansen in cross-asset carry, met name in opkomende markten - De jacht naar rendement heeft met name de waarderingen van aandelen en obligaties omhoog gedreven. Beleggers geven de voorkeur aan inkomengenererende assets. Het risico op vermogensverlies maakt dat carry in andere sectoren dan aandelen aantrekkelijker is. Een aantrekkende inflatie in de VS leidt tot een rotatie binnen de aandelenmarkten - Goldman Sachs verwacht dat de inflatie in de VS blijft stijgen, als gevolg van de aantrekkende arbeidsmarkt. De drukkende werking van de gezondheidssector en energieprijzen verdwijnt langzaam uit de cijfers. Olie presteert beter dan metalen - De specialisten hebben een pessimistische kijk op metalen, maar verwachten daarentegen dat de olieprijs op kan lopen richting de 60 dollar per vat. Divergentie neemt weer toe, waarvan de valutamarkten het beste kunnen profiteren - Dit jaar zal de Fed de rente nog tweemaal verhogen en driemaal in 2017, denkt Goldman Sachs. In Japan en Europa blijft het beleid ruim. De valutaspecialisten van de zakenbank denken dat de dollar zijn bodem bereikt heeft. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.