Japanse koersval is koopkans Andrew Rose van Schroders is uitgesproken positief over de langetermijnverwachtingen van Japanse aandelen. 9 mei 2016 10:15 • Door Rob Stallinga De recente correctie op de beurs van Tokyo - de Nikkei verloor 15% sinds begin dit jaar - heeft de waarderingen verder omlaag gebracht. Japanse aandelen zijn inmiddels met een gemiddelde koerswinstverhouding van rond 10 historisch goedkoop. Te goedkoop, meent Andrew Rose, hoofd Japanse aandelen van het Britse beleggingshuis Schroders. Hij ziet de langetermijnvooruitzichten van Japanse bedrijven geleidelijk verbeteren. Op de korte termijn is het plaatje anders. In de laatste weken is het sentiment rond Japan erg negatief geworden. Vooral buitenlandse beleggers drukten massaal op de verkoopknop. Economische cijfers uit het land vielen tegen en dat leidde er volgens Rose toe dat steeds meer investeeredrs Abenomics en het beleid van de centrale bank van Japan als mislukt beschouwen. Volgens Rose is het te vroeg voor een negatief oordeel over het Japanse beleid. "De renteverlaging door de BoJ heeft nog niet eens de kans gehad om door te werken in de economie." En ja, de inflatiedoelstelling is nog altijd ver uit zicht, maar dat heeft volgens hem een belangrijke reden. De daling van de olieprijs in de afgelopen achttien maanden heeft een groot drukkend effect op (ook) de inflatie in Japan. Extra maatregelen Rose: "Het beleid lijkt wel degelijk een ommekeer in de langdurige deflatie te realiseren. De arbeidsmarkt verkrapt en de werkloosheid neemt af." Minder positief is de waardestijging van de Japanse yen. Het heeft beleggers extra bezorgd gemaakt over de winstverwachtingen en de kapitaalbestedingen van het Japanse bedrijfsleven. Voor dit jaar is het Japanse bedrijfsleven terughoudend over de verwachte winsten. Rose verwacht dat de winsten daarna weer zullen aantrekken. Tenminste, als externe schokken uitblijven. "Het monetaire beleid van de BoJ is zeer accommoderend en dat kan in toekomst nog wel eens sterker worden." Ook is de kans volgens hem groot dat de regering binnenkort een nieuw aanzienlijk stimuleringspakket aankondigt. Rose kan zich niet voorstellen dat de beloofde BTW-stijging in 2017 daadwerkelijk wordt geïmplementeerd. Glorende kansen "De combinatie van extra overheidsstimulering en een nog ruimhartiger monetair beleid zal gunstig uitpakken voor de aandelenmarkt. Daarnaast moeten beleggers niet vergeten dat er momenteel veel verbeteringen in de corporate governance worden doorgevoerd. Dat is op zichzelf al een positieve ontwikkeling. Kortom, volgens Rose ziet de langetermijnverwachting er voor Japan rooskleurig uit. Het is geduld hebben. "Op korte termijn kan er sprake zijn van volatiliteit nu het cijferseizoen op gang komt, maar er gloren kansen voor positieve aandelenrendementen." Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Asset Allocatie 18 mrt Liquidatie van ETF's is een kostbaar beleggingsrisico Elk jaar komen er honderden nieuwe ETF's en beleggingsfondsen bij, waarvan vele na verloop van tijd weer zijn verdwenen. De liquidatie van een ETF kan volgens Detlef Glow van LSEG Lipper voor beleggers flink in de papieren lopen.
Asset Allocatie 12 mrt Tip 1: Vergeet het nieuws Adam Grossman legt uit hoe de zogenoemde recency bias, misschien wel het grootste gevaar van elke belegger, het meest effectief kan worden bestreden.
Alternatives 12 mrt Risicovol goud op recordniveau Ben Carlson neemt de goudprijs onder de loep die de afgelopen eeuw diepe dalen en hoge pieken kende. De toekomst is uiterst onzeker, wat het tot een buitengewoon riskante asset maakt.
Asset Allocatie 11 mrt Populaire doemdenkers voorspellen markt exact verkeerd Het enige positieve aan doemdenkende beursgoeroes is dat ze als lichtpunt kunnen dienen. Hoe somberder ze worden, des te beter zijn de vooruitzichten. Een andere conclusie kan Michael Cembalest van JP Morgan AM toch echt niet trekken.
Asset Allocatie 11 mrt Pictet blijft positief over techaandelen Pictet Asset Management blijft overwogen in aandelen en neutraal over obligaties. Japanse aandelen en de techsector zijn favoriet.
Asset Allocatie 07 mrt Europese beleggers hebben er zin in Philippe Roset van State Street SPDR ETF’s neemt nog even de Europese ETF-handel van februari met u door. Amerikaanse aandelen en de Health Sector waren gevraagd, Europese aandelen en goud juist niet. Mochten de hoge omzetten aanhouden, dan gaat de ETF-markt naar een nieuw recordjaar.