Onrust op China’s obligatiemarkt Chinese obligatiebeleggers hebben al een pijnlijke les gekregen in de risico’s die met leverage gepaard gaan. 28 april 2016 09:30 • Door IEXProfs Redactie Chinese obligatiebeleggers hebben een pijnlijke les gekregen in de risico’s die met leverage gepaard gaan, schrijft Bloomberg. Jarenlang viel geld te verdienen aan de uitgifte van hoogrenderend schuldpapier, maar beleggers bouwen hun posities af in de grootste verkoopgolf in dertien maanden tijd. Men komt klem te zitten tussen enerzijds dalende obligatiekoersen en anderzijds hogere leenkosten. Pimco merkt dat de paniekstemming toeslaat, vanwege zorgen over toenemende kans op wanbetaling. De terugtrekkende beweging van de markt komt voor de Chinese beleidsmakers op een verkeerd moment nu zij de groei willen stimuleren met goedkope schuld en het Chinese bedrijfsleven staat voor een record van 547 miljard yuan aan aflopend schuldpapier. Carry trade is risicovoller geworden. De posities in de repo-markt zijn dit jaar met 18% afgenomen. Aan de andere kant lopen obligatiebeleggers ook averij op door de dalende koersen. De BofAML China Broad Market Index is sinds begin april 0,83% gedaald. Staatsobligaties staan onder druk nu de inflatie piekt en bedrijfsobligaties dalen door een stijging van het aantal wanbetalingen. Dat maakt beleggers onzeker. Zorgen om leverage De verliezen lijken relatief klein, vergeleken met de grote uitslagen die de aandelenmarkten lieten zien, maar zij kunnen in de obligatiemarkt versterkt worden vanwege de leverage daar. Een scherpe val van de obligatiemarkten lijkt onwaarschijnlijk, omdat de beleidsmakers dan wel in zullen grijpen om de verliezen niet uit de hand te laten lopen. Wel hebben de autoriteiten al hun zorgen geuit over de hoge leverage. De toezichthouder onderzoekt brokers die geleend geld inzetten in de obligatiemarkt en peilt de repo-posities bij vermogensbeheerders. Een aanhoudende verkoopgolf in de obligatiemarkt kan een grotere impact op de economische groei hebben dan de scherpe val van de aandelenmarkten. De netto-uitgifte van bedrijfsobligaties groeide tot 1,24 biljoen yuan in het eerste kwartaal, 19% van de totale financiering. In totaal werd voor 284 miljard yuan aan nieuwe aandelen uitgegeven. Als de wanbetalingen toenemen en de centrale bank de rente niet verlaagt, kunnen er nog meer problemen opdoemen, waarschuwen analisten. De volatiliteit in de financieringskosten en de kredietrisico’s bedreigen de liquiditeit van de obligatiemarkt. Als de centrale bank het beleid ongewijzigd laat, blijven beleggers waarschijnlijk hun posities afbouwen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.