Houd vol waardebeleggers! Waardebeleggers hebben het in deze markt lastig, maar de rendementen van Keynes bewijzen dat ze vol moeten houden. 1 april 2016 11:00 • Door IEXProfs Redactie Waarde-aandelen zijn nogsteeds interessant, maar beleggers moeten rekening houden met hoger dan normale volatiliteit. Dat schrijft Rod Smyth, chief investment strategist van RiverFront Investment Group op ETFtrends. De volatiliteit van aandelen, gemeten in het verschil tussen de hoogste en laagste koers van een aandeel op een geven moment, ligt op dit moment rond 2%. Dat is aan de bovenkant van de grens die Smyth als normaal accepteert. Als de volatiliteit boven dit niveau uitstijgt is volgens Smyth sprake van abnormale omstandigheden die wijzen op een crisis of juist buitengewone euforie op de beurs. In de afgelopen veertig jaar is de volatitiliteit slechts op twee momenten boven 5% uitgekomen: in 1987 en in 2008. De oorzaak van de huidige hoge volatiliteit wordt volgens Smyth veroorzaakt door het beleid van de Amerikaanse centrale bank. Deze houdt de officiële rente historisch gezien extreem laag. Wat denken anderen? Beleggers die normaal gesproken op obligaties vertrouwen gaan daarom op zoek naar extra rendement. Dit gebeurt door meer in aandelen te beleggen. Smyth houdt zichzelf twee wijsheden van de econoom John Maynard Keynes voor ogen. Die was naast een vermaard econoom ook een begenadigd belegger die zich toelegde op het beleggen in waarde-aandelen. Daarbij hield Keynes zichzelf voor ogen dat het er bij beleggen niet zozeer om gaat om zelf te bepalen wat een goed aandeel is. Volgens Keynes gaat het er zelfs niet om te bepalen wat jij denkt dat anderen denken. De enige relevante vraag voor beleggers is zich afvragen wat anderen vermoeden dat anderen denken over mogelijke koersbewegingen. Dat dient als leidraad voor beleggingsgedrag te worden genomen. Keynes was zeer succesvol met zijn beleggingen. Hij was adviseur van het beleggingsfonds van de Universiteit van Cambridge. Tussen 1927 en 1946 verviervoudigde het vermogen van het fonds. De beursindex bleef in die periode gelijk. Ondanks sommige perioden van tegenslag, week Keynes nooit af van zijn beleggingsstrategie. Koersvaste strategie van belang Smyth wijst op Isaac Newton die zichzelf behoorlijk in de vingers sneed met beleggingen in de South Sea Company. In 1720 was Newton ervan overtuigd dat de aandelen overgewaardeerd waren. Hij verkocht de aandelen die hij bezat. De koersen van South Sea Company bleven echter stijgen, waarna Newton op een veel hogere koers opnieuw instapte. Dit gebeurde juist voordat het bedrijf in elkaar klapte en Newton zijn opgebouwde vermogen verloor. Smyth gebruikt deze voorbeelden om aan te geven dat een koersvaste strategie van belang is. Wat hem betreft is de focus op waarde-aandelen terecht. Daarbij moet echter wel rekening worden gehouden met momentum. Dat is lastiger nu de volatiliteit hoger is dan normaal. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.