Het is koorddansen voor Yellen Hoe groot is de kans de Fed een beleidsfout maakt, of juist de markt verrast? William de Vijlder analyseert de risico's. 16 maart 2016 09:15 • Door IEXProfs Redactie Nu de Fed haar monetaire beleid wil normaliseren, nemen de zorgen in de markt toe, schrijft William de Vijlder, hoofdeconoom van BNP Paribas. Hoe groot is de kans de Fed een beleidsfout maakt, of juist de markt verrast? Of kan de markt verstoord raken door het beleid van de Fed? De Vijlder herinnert beleggers eraan, dat in een periode van verruiming de marktrisico’s verkleind worden, terwijl een periode van verkrapping deze risico’s weer naar de voorgrond haalt en een structureel hogere volatiliteit veroorzaakt. De Fed staat volgens De Vijlder voor een grote uitdaging. Als er een beleidsfout wordt gemaakt, kan de markt volledig ontwricht raken, met op grote schaal herschikkingen in de beleggingsportefeuilles tot gevolg. Mogelijk slaan dan de problemen over naar de rest van de wereld en dat kan dan weer een negatieve weerslag hebben op de Amerikaanse economie. Te vroeg, of te laat? Een premature verkrapping veroorzaakt een groeivertraging, die dan moeilijk te keren valt, aangezien de rente nog altijd dichtbij de nulgrens noteert. Een nieuwe ronde van kwantitatieve verruiming zal ook veel minder effectief zijn dan in het verleden. Aan de andere kant kan een te late verkrapping kan een verkoopgolf in de obligatiemarkten veroorzaken als de rente stijgt, wat de aandelenmarkten mee omlaag zal trekken. Ook dat kan negatief uitpakken voor de groei. Een bijkomende reden, waarom de uitdagingen voor de Fed zo groot zijn, is omdat het onconventionele beleid van de afgelopen jaren beleggers hogerop de risicoladder heeft gedwongen in hun zoektocht naar rendement. Een hogere rente kan meer risico-aversie veroorzaken, en de herschikking in de portefeuilles heeft uiteindelijk ook impact op de reële economie. De neveneffecten in de rest van de wereld kunnen de Amerikaanse economie raken via de internationale handel en de dollar. Woorden wegen Zorgvuldige communicatie van de kant van de Fed is van het grootste belang. De Vijlder wijst erop dat forward guidance van de Fed een grotere impact op de rentecurve heeft dan commentaar op de economische omstandigheden. De impact van de communicatie rond een rentebesluit op aandelen is drie tot vier keer zo groot dan bij commentaar op economische data. De centrale bank heeft grote invloed op de marktverwachtingen en kan op die wijze onzekerheid en risico-aversie beperken. Er zit ook een risico aan, omdat de markt extra gevoelig is voor onverwachte beleidswijzigingen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.