Volatiliteit hoort erbij Laat u niet gek maken; volatiliteit is gewoon onderdeel van de bredere cyclus van marktstijgingen en -dalingen. 10 september 2015 12:00 • Door Wim van Zwol Een Amerikaanse krant grapte over de recente volatiliteit op de markten: “De aandelenmarkt neemt de trap omhoog, maar de lift naar beneden.” Veel beleggers voelden hun maag inderdaad omdraaien toen aandelenmarkten wereldwijd in de uitverkoop gingen. Scherpe prijsdalingen zijn altijd moeilijk te verteren. Echter, de recente ontwikkelingen kunnen gezien worden als een dip na een lange periode van gestage marktwinsten. Aandelenmarkten krijgen gemiddeld iedere achttien maanden te maken met een correctie, dat wil zeggen een daling van 10% of meer. Toch is het sinds de laatste correctie in oktober 2011 bijna vier jaar geleden dat de Amerikaanse aandelenmarkt in een dergelijke situatie verkeerde. De vrees voor tragere Chinese groei en de devaluatie van de yuan leverden een belangrijke bijdrage aan de volatiliteit. Schrikreactie Eind vorig jaar prijsde de aandelenmarkt een harde landing in voor China. Beleidsmakers voerden fiscale en monetaire stimuleringsmaatregelen door en de markt begon een ommekeer in economische groei en winst in te prijzen. Particuliere beleggers stortten zich op de markt en dreven de prijzen verder op. Toen kwamen de tegenvallende economische cijfers en volgde een schrikreactie. Dit alles toont aan dat hoewel China de op een na grootste economie ter wereld is, het nog steeds tot de opkomende markten behoort. Daarom moeten beleggers rekening houden met sterkere bewegingen naar boven en beneden dan in ontwikkelde markten. Met behulp van het Chinese overheidsingrijpen is de markt enigszins gestabiliseerd sinds begin juli, maar ik denk dat het dieptepunt nog niet bereikt is. Ieder nieuwtje over beleidsveranderingen jaagt de markten de stuipen op het lijf, met name op het gebied van een exitstrategie van de overheid. Hoewel China op de lange termijn economisch steeds belangrijker zal worden, moeten beleggers rekening houden met aanhoudende volatiliteit. Aanjagers De meeste mensen richtten hun aandacht op China, maar eigenlijk waren er meerdere aanjagers van de marktcorrectie. Wereldwijde groeiverwachtingen buiten China blijven gematigd, grondstoffenprijzen staan onder druk en niemand weet wanneer de Federal Reserve de rente zal verhogen. Als het niet de krantenkoppen over China waren, was het wel iets anders geweest. Er zou altijd een bepaalde aanjager zijn geweest die op enig moment tot grotere risicoaversie in de markt zou leiden. Het fenomeen volatiliteit is onderdeel van de bredere cyclus van marktstijgingen en -dalingen en is inherent aan deelname op de financiële markten. Desondanks kan het lastig zijn om de ruis eruit te filteren wanneer uit alle hoeken kabaal lijkt te komen. In de huidige wereld van 24-uurs nieuwsberichtgeving, nog eens versterkt door sociale media en smartphone-alerts, kan het moeilijk zijn om kalm te blijven. Discipline en durf Voor langetermijnbeleggers is gedoe over wat de markt doet of gaat doen zinloos en potentieel gevaarlijk. Deze beleggers moeten vooral geduld en visie hebben. Ze moeten zich richten op wat ze wel kunnen beïnvloeden: hun doelen, aandelenallocatie en kosten. Ook moeten ze de discipline hebben om op koers te blijven en vast te houden aan hun plan. Dit kan moeilijk zijn, vooral in tijden van onzekerheid, maar beleggers die aan deze voorwaarden voldoen, kunnen iedere markt aan. Een goede beleggingsstrategie vereist discipline en een beetje durf. Je moet gedisciplineerd zijn om je aan een goed opgezet langetermijnplan te houden en je moet volatiliteit op de korte termijn durven negeren. Wim van Zwol is hoofd Institutional Sales Northern Europe bij Vanguard Asset Management. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.