Mooie kansen in Indonesië Van alle opkomende Aziatische landen zijn de vooruitzichten van Indonesië het beste, meent Anh Lu van T. Rowe Price. 5 augustus 2015 12:00 • Door IEXProfs Redactie Beleggers onderschatten de kracht van de hervormingen in Azië. Dat zegt Anh Lu, portefeuillebeheerder van het T. Rowe Price Asian Ex Japan Equity Fund. Volgens haar voltrekt zich in ontwikkelend Azië op dit moment de meest ingrijpende en diepgaande hervormingen in vele jaren, uitgelokt door de recente verkiezing van een generatie nieuwe leiders die vastberaden is de problemen, waar de regio al zo lang mee kampt, ferm aan te pakken. De oplossing van de enorme problemen zal niet zonder slag of stoot gaan, beseft Anh Lu. "Toch zijn wij optimistisch over het hervormingspotentieel in Azië. "Het schept interessante beleggingskansen." Een goed voorbeeld is Indonesië. Het was volgens de fondsmanager geen toeval dat Indonesië in 2014 met een rendement van meer dan 20% een van de best presterende aandelenmarkten was, al nam het momentum in het tweede halfjaar af. "Tijdens de Aziatische financiële crisis van 1997 was Indonesië nog een van de zwaarst getroffen landen, maar in de afgelopen 16 jaar heeft het een politieke transformatie doorgemaakt en zich ontwikkeld van een militaire dictatuur tot een democratie." De spannende verkiezingsstrijd vorig jaar juli werd gewonnen door voormalig meubelexporteur Joko Widodo, die populariteit verwierf door zijn pragmatisme, efficiency, vasthoudendheid en corruptievrij-imago als gouverneur van Jakarta. De verwachtingen waren dan ook hooggespannen. Sinds zijn beëdiging vorig jaar oktober heeft president Widodo de overheidsfinanciën gesaneerd en het merendeel van de brandstofsubsidies – een grote hap uit het overheidsbudget – afgeschaft met de bedoeling dit geld te besteden aan de broodnodige infrastructuur en sociale maatregelen. Lu Anh: "Wie wel eens heeft geprobeerd zich een weg te banen door de verkeerschaos in Jakarta weet dat Indonesië dringend behoefte heeft aan infrastructuurinvesteringen om zijn weg-, spoorweg-, luchthaven- en havencapaciteit te verbeteren. Het is bemoedigend dat de geldverslindende brandstofsubsidies nu beschikbaar komen voor de hoog nodige infrastructuuruitgaven." Vanaf dit jaar vallen nieuwe projecten bovendien onder de grondaankoopwet. Dit zal de economische groei en uitbreiding van de industriële capaciteit volgens haar vergemakkelijken. Hoopgevende signalen De Indonesische regering staat voor een ontzagwekkende taak, zo is zeker. Net als in India zijn hervormingen nodig om de omvangrijke bureaucratie en corruptie aan te pakken. Er zullen fundamentele veranderingen in wet- en regelgeving moeten worden doorgevoerd om investeringen aan te trekken. Ook moet de arbeidswetgeving worden verbeterd. Lu Anh: "De vastberadenheid van de nieuwe regering is hoopgevend, hoewel de resultaten tot dusver gemengd zijn. Indonesië heeft echter een enorme comeback gemaakt sinds 2013, toen het werd aangemerkt als een van de fragile five, het groepje opkomende markten dat het meest kwetsbaar is voor kapitaalvlucht." De Indonesische regering verwacht dat de Indonesische economie dit jaar tussen 5,4% en 5,8% groeit, tegen 5% in 2014. De export van grondstoffen, een belangrijke motor van de economie, zwakt de laatste tijd weliswaar af, maar de verwachte monetaire verruiming en de hogere infrastructuuruitgaven zullen een gematigde groei ondersteunen. Lu Anh: "Indonesië heeft bovendien de voordelen van een jonge bevolking, goedkope arbeid, een opkomende middenklasse en het potentieel een groter aandeel van de rechtstreekse buitenlandse investeringen in Azië aan te trekken." Vergeleken met India wordt het hervormingspotentieel van Indonesië volgens haar door beleggers vermoedelijk onderschat, wat betekent dat er misschien meer ruimte is voor positieve verrassingen. "De komende tijd blijven we de politieke ontwikkelingen in het land op de voet volgen, met de bedoeling onze posities uit te breiden als er aantrekkelijke koopkansen ontstaan als de onzekerheid toeneemt,' vertelt Lu Anh ten slotte. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.