Tijd van blind obligaties kopen voorbij De obligatiemarkt is jarenlang opgedreven door partijen die hoe dan ook massaal kochten. Wat als ze daarmee stoppen? 31 juli 2015 10:10 • Door IEXProfs Redactie De obligatiemarkt is jarenlang opgedreven door partijen die hoe dan ook massaal kochten. Wat als ze daarmee stoppen? Die vraag stelt vermogensbeheerder GMO zich in haar kwartaalbericht. Het antwoord is niet evident. Maar het is volgens Ben Inker van GMO al een hele vooruitgang als beleggers zich van het risico bewust zijn. De afgelopen vijftien jaar zijn gekenmerkt door een groeiende groep van partijen die in hun aankoopbeleid geen rekening hield met de prijzen waarop de producten werden aangekocht. Daar waren verschillende redenen voor, zoals toezichtregels of een lange beleggingshorizon. Inker beschrijft een diverse groep van zeer kapitaalkrachtige partijen. Ongevoelig voor de Fed De belangrijkste daarvan zijn de monetaire autoriteiten van opkomende economieën, met name China. Het overschot op de handelsbalans werd vanaf het jaar 2000 steevast omgezet in de aankoop van met name Amerikaanse overheidsobligaties, waardoor de koersen van die obligaties vrijwel ongevoelig werden voor het rentebeleid van de Fed. Sinds de uitbraak van de kredietcrisis zijn het ook de Westerse centrale banken geweest die op grote overheidspapier van hoge kwaliteit aankochten. Daarnaast noemt Inker onder andere pensioenfondsen met een Defined Benefit karakter, waarbij hij met name wijst naar de Nederlandse fondsen. Ook zij hebben een relatief groot aandeel obligaties om aan de verwachte verplichtingen te kunnen voldoen. De situatie in China en andere opkomende economieën is zodanig dat het overschot op de handelsbalans daalt. Daardoor daalt ook de deviezenvoorraad. Miljarden of triljarden De gevolgen daarvan worden vooralsnog opgevangen door de centrale banken die massaal inkopen, maar dat staat op het punt te veranderen nu het tijdperk van monetaire financiering in ieder geval in de Verenigde Staten eindigt. Op het moment dat partijen die geen oog hadden voor de koersen toen ze massaal inkochten, en dus nauwelijks rekening hielden met het verwachte rendement, op eenzelfde blinde manier massaal gaan verkopen is het hek van de dam. Maar zelfs als ze niet meer op dezelfde schaal blijven aankopen zal de markt een correctie ondergaan. Inker vraagt zich af er daarna nog wel voldoende kopers zijn om de markt in evenwicht te houden. Bij GMO zijn ze alert op het moment dat de prijs-rendementverhouding weer wat aantrekkelijker wordt, maar wat zijn onze miljarden vergeleken met de triljarden van de dadelijk verkopende partijen, aldus inker. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.