Skagen: lange rentes gaan dalen Fondsmanager Torgeir Høien van Skagen Tellus rekent op een lagere rente in de volwassen markten. 23 juli 2015 12:28 • Door IEXProfs Redactie De sterke stijging van de lange rente in het tweede kwartaal kwam voor hem als een verrassing, maar het heeft niet geleid tot een ander rentestandpunt. Want in tegenstelling tot wat de meeste obligatie-analisten verwachten, denkt Torgeir Høien, fondsbeheerder van het wereldwijde obligatiefonds Skagen Tellus, dat de rentes, net als de inflatie, toch echt (weer) omlaag gaan. Zowel de reële rente als de inflatieverwachting stegen in het tweede kwartaal en daarmee ook de langetermijnrente. De hogere inflatieverwachting is echter van voorbijgaande aard, denkt Høien. Hij verwijst naar de olieprijs die weer daalt. Maar belangrijker dan dat is het effect van het monetaire beleid van de centrale banken. Het ultra-lage-rente-beleid zal volgens hem niet leiden tot wat veel analisten denken: meer inflatie. De Noorse obligatiespacialist verwijst naar een land waar men ruime ervaring heeft met een soepel opererende centrale bank. "In Japan, many years of a zero interest rate policy have not resulted in a sustanined increase in inflation." De jarenlange rente-ontwikkeling van Japan ziet Høien inmiddels terug in andere volwassen markten, zoals Zwitserland, VK en de eurozone. "In the Eurozone, core inflation has so far this year had an annualised rate of 0.4%. One may well claim that this is because economic growth has been sluggish, but we do not share this view." In Zwitserland en het VK daalden de rentes in een periode dat de lokale centrale banken 'extreem' verruimden en de economische groei 'gezond' was. Amerikaanse rente naar nul Nee, het is volgens de Noor slechts een kwestie van tijd totdat ook de inflatie in de VS terugvalt richting de nul. "A trigger may be if the Fed increases the interest rate towards the end of the year." Het kortetermijneffect van een iets hogere rente is een iets lagere inflatie. "Overall, both the long-term effect of the Fed policy since 2009, and the short- term effect of a slightly tighter monetary policy, point to lower inflation." Conclusie: een structureel lage inflatie zal de inflatieverwachting drukken waardoor de langetermijnrente wel moet dalen. Ook omdat Høien geen versnelling van de economische groei verwacht. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.