Obligatiehelpdesk: Sandor Steverink "Als in de VS de rente gaat stijgen, dan is het een overweging om in vreemdevalutaobligaties te beleggen.” 7 augustus 2015 08:30 • Door IEXProfs Redactie Ze zijn de hoeksteen van vrijwel iedere beleggingsportefeuille: obligaties. Terecht, want vastrentende beleggingen hebben een fantastische bullmarkt beleefd. Maar wat gebeurt er met al die obligaties als de rente gaat stijgen, zoals velen verwachten? Experts Sandra Crowl, Sandor Steverink, Olaf van den Heuvel en Lars Dijkstra hebben raad voor angstige obligatiebeleggers. Sandor Steverink , hoofd rente Delta Lloyd Asset Management Toch positief “De positieve rendementen die veel obligaties dit jaar hebben laten zien, komen door carry en het roll down-effect. Dat is een technisch verhaal. Door het verstrijken van de tijd wordt de looptijd van een obligatie korter en rolt deze de rentecurve af. Daardoor kan een obligatie met een yield van 2% bij een gelijkblijvende rentecurve toch een positief rendement opleveren.” Flauwe rentecurve “Denken wij dat de rente gaat stijgen? De vraag is eigenlijk: zal de rente harder stijgen dan waarmee de markt rekening houdt? Wij denken dat de rente niet sterk, en ook niet op korte termijn gaat stijgen. Zowel de Europese als Amerikaanse rentecurve is niet heel stijl; de markt houdt dus geen rekening met een scherpe rentestijging.” Rente voorspellen “De tienjaarsrente moet 10 tot 20 basispunten stijgen om winst te maken met een positie, die hierop inspeelt. Er zijn dit jaar signalen geweest dat de korte rente zou gaan stijgen. Als die signalen sterk worden, dan spelen wij erop in, bijvoorbeeld door de duration te verkorten, of met behulp van rentefutures. In 60% van de gevallen voorspellen wij een rentebeweging goed.” Selectief proces “Beleggers die denken dat de rente harder zal stijgen, kunnen besluiten uit obligaties te stappen. Het alternatief is echter cash of risicovoller beleggen, bijvoorbeeld aandelen. Een snelle rentestijging beïnvloedt ook aandelenkoersen negatief. Wie denkt dat de rente wel zal stijgen maar niet zo hard, moet selectief te werk gaan: waar op de rentecurve wil ik belegd zijn? Wie bijvoorbeeld denkt dat de Fed dit jaar twee keer de rente zal verhogen, moet wegblijven van kortlopend schuldpapier.” Vreemde valuta “Als in de Verenigde Staten de rente gaat stijgen, is het een overweging om te beleggen in vreemde valutaobligaties van landen, waar de rente naar verwachting niet zal stijgen. Bijvoorbeeld Australië of opkomende markten. Dat levert een valutarisico op, maar dat geldt evengoed voor beleggingen in obligaties in Amerikaanse dollars.” Dit artikel is eerder gepubliceerd in IEXProfs magazine nummer 29, 2015. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.