Factorbeleggen in multi-asset Franklin Templeton geeft risicomanagers een belangrijke rol in het beheer van haar multi-assetfondsen. 25 mei 2015 11:45 • Door Eelco Ubbels Is multi-assetbeleggen oude wijn in nieuwe flessen? Het bestaansrecht voor mixfondsen was er, is er, en zal er ook in de toekomst altijd zijn. Maar de beleggingswijze van multi-assetfondsen gaat wel mee met de tijd. Vanuit de wetenschap dringen steeds meer nieuwe inzichten en toepassingen door. Bij Franklin Templeton Solutions pakken ze multi-assetoplossingen tegenwoordig aan met Factor Investing. Met 40 miljard aan AUM heeft portfolio manager Matthias Hoppe inmiddels een serieuze tak van sport onder zijn hoede. Het selecteren van de verschillende asset classes in de portefeuille start met risicofactoren en bij de portefeuilleconstructie past Hoppe een intern ontwikkelde Risk Management Tool toe. Deze tool heeft als input de verwachte volatiliteit per asset class en kijkt daarbij ook naar de onderlinge correlaties. Wetenschap en mensenwerk Hoppe erkent dat factorbeleggen niet nieuw is - academisch onderzoek heeft de risicofactoren die tot outperformace kunnen leiden al lang geleden blootgelegd - maar door nieuwe financiële instrumenten zijn die risicofactoren nu beter te isoleren en te implementeren in portfolio’s. Dagelijks wordt de portefeuille van Hoppe ook door een onafhankelijk riskmanagementteam gevolgd waardoor er interactie ontstaat tussen de twee disciplnes. Hierbij hebben de beleggers een focus op rendement en zijn de risicobewakers gericht op ‘tail risk’. Het beheren van de multi-assetfondsen combineert wetenschap en risk management met mensenwerk. Want Matthias Hoppe heeft ook nog een persoonlijke visie. Hoe hij zijn huidige posities onderbouwt, legde hij uit op een seminar van Franklin Templeton in Amsterdam. Overwogen in aandelen Hoppe kan niet ontkennen dat bepaalde standpunten aansluiten bij de consensus in de markt. "In aandelen hebben we een overwogen positie. Aandelen zijn niet goedkoop, maar is het een bubble?" Die visie is misschien niet uniek, maar sluit wel aan op de opinie dat er weinig alternatieven zijn. Bron: Alpha Research De allocatie voor Europese aandelen in de multi-assetfondsen van Frankin Templeton komt ook overeen met de consensus. Momenteel heeft bijna 80% van de asset managers een overwogen advies voor Europa, maar daar zijn ook de nodige redenen voor, legt Hoppe uit. "De zwakke Euro maakt naast winstgevendheid ook hogere winsten mogelijk in de Eurozone en de dollar kan nog wel sterker worden ten opzichte van de euro". 2 juni - Seminar Multi-Assetfondsen Tijdens het seminar Multi-assetfondsen, een must voor uw portefeuille? van Alpha Research, op dinsdag 2 juni in Amsterdam, zal Franklin Templeton Solutions een presentatie geven over risk factor investing: "a new approach to an old problem". Ook Invesco, Nordea Asset Management en Banque de Luxembourg zullen op deze middag vertellen hoe zij Multi-Assetfondsen beheren. Voor dit seminar kunt u zich nog aanmelden, via deze link. "Multi-assetfondsen: een ‘must’ voor uw portefeuille? Dinsdag 2 juni 2015, 14.00 tot ca. 17.30 uur Rosarium – Amstelpark, Europaboulevard, 1083 HZ Amsterdam Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.