Wat is het Europese plan? Problemen vooruitschuiven en hopen op betere tijden? 30 april 2015 15:15 • Door Hilko de Brouwer Het hele idee achter de EU is dat met een gezamenlijke aanpak meer te bereiken is op het gebied van veiligheid, economische groei en sociaal welzijn. Een prachtig doel maar, hoewel ik helemaal niet negatief ben over datgene wat de EU bereikt heeft, daar is wel een plan voor nodig. En zo’n plan vereist vervolgens een leider met visie, een land met invloed, of landen met overeenstemming. Het zal niet verrassen dat de ogen zich dan al snel op Duitsland richten, met zijn stabiele politieke klimaat. Maar wat heeft Duitsland eigenlijk zélf voor plan? Oorspronkelijk wilde Duitsland de EU hervormen met als doelen: meer Europa, meer concurrentiekracht. Maar op de een of andere manier zijn die kansen niet gegrepen. Hoewel de Duitse wil een tijdlang wet was, hebben er geen ingrijpende hervormingen van de eurozone plaatsgevonden. Daardoor blijft de gemeenschappelijke munt in de ogen van veel Duitsers een zwakke constructie. Ondertusen worden de Duitse tegenstanders en de minachting sterker, voornamelijk in Zuid-Europa. Met de Europese partners heeft Duitsland ook weinig geluk. Het Frankrijk na Sarkozy is wel het meest problematische voorbeeld. Er doemt een steeds geslotener front op van landen (Italië, Frankrijk, Griekenland) die pleiten voor meer uitgaven om de groei te ondersteunen en minder spaarzaamheid. De meer extreme politieke flanken in Europa doen er hun voordeel mee. Want Duitsland heeft zijn kans verspeeld. Méér Europa Terugblikkend had een voorstel met harde budgetdoelstellingen doorgedrukt moeten worden om enkele jaren op spaarzaamheid in te zetten, hadden veranderingen in het beleid van de Europese commissie aangebracht moeten worden door structurele hervormingen en economische coördinatie af te dwingen, hadden meer rechten voor Brussel opgetuigd moeten worden ten koste van nationale staten. Het plan had méér Europa moeten brengen, niet minder. Maar dat plan was er niet en nu is iedereen moe gestreden. Europa loopt zoals het loopt: “meer slecht dan recht” merkte Die Welt onlangs op. Zeker sinds de ECB de muntunie via extreme geldpolitiek in leven houdt. De economische situatie verbetert nauwelijks. Er is sprake van stagnatie, van dramatische jeugdwerkeloosheid en we tarten de economische wetten met het fenomeen van negatieve rentes. Allemaal goed bedoelde observaties, maar goed, ik leerde ooit dat je geen onderdeel moet zijn van het probleem maar van de oplossing. Ik kan geen duidelijk omlijnd plan ontwaren anders dan het Duitse. Het alternatief is het hebben van geen plan: de tijd uitzitten, problemen vooruitschuiven en hopen op betere tijden. Voor velen is dit het Japanse doemscenario. Deze column is eerder verschenen in IEXProfs magazine nummer 28, 2015. Hilko de Brouwer is voorzitter van CFA Society Nederland. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.