Inkomen in een 0%-wereld (3) "Hoewel risicovoller zijn achtergestelde obligaties van financiële instellingen ook aantrekkelijk," zegt Han Dieperink van Rabobank. 7 mei 2015 14:30 • Door Redactie IEX Couponnetjes knippen was technologisch al achterhaald, financieel is het inmiddels ook folklore. Inkomen trekken uit veilige staatsobligaties is anno 2015 zo goed als onmogelijk. Financiële repressie dwingt vermogensbeheerders creatiever manieren te bedenken om inkomen uit beleggingsportefeuilles te halen. Specialisten Maarten Kneepkens, Michel Alofs, Hand Dieperink en Ian Kelly denken mee. Han Dieperink Rabo private banking & retail Opportunistischer beleggen “Het hangt er natuurlijk vanaf hoe groot en zeker het inkomen moet zijn, maar het is niet eenvoudig om te leven van een inkomstenportefeuille. Het rendement van de Europese investment grade obligatiebenchmark is 46 basispunten. Begin dit jaar was dat bijna het dubbele. De rente is hard gedaald. Als je het puur moet hebben van deze index, dan moet je de ambities voor de toekomst lager stellen." "We vullen onze inkomstenportefeuilles met obligatiefondsen die ietwat opportunistischer beleggen, ook buiten de eurozone kijken en met inflatiegerelateerde obligaties. Van covered bonds nemen wij afscheid, doordat de yield stevig is gedaald naar gemiddeld 0,25%. Als het rendement na aftrek van kosten negatief is, en je verwacht een rentestijging, dan moet je eruit.” Europese convergentie “De economische convergentie in Europa biedt kansen. De rente in Spanje en Italië is sterk gedaald, maar ligt nog altijd hoger dan in Duitsland en Nederland. Het rendement van dertigjarige obligaties uit de periferie met een effectief rendement van circa 2% is in verhouding tot de 0,6% in Duitsland nog altijd aantrekkelijk. Hoewel risicovoller zijn achtergestelde obligaties van Europese financiële instellingen ook aantrekkelijk." "Banken bouwen momenteel risico’s af, en zijn vanwege Basel III bezig met het versterken van buffers en balansen. Dat leidt op termijn tot betere balanswaarden, en dus waarschijnlijk tot een lagere rente.” Inflatiegerelateerde obligaties “Inflatiegerelateerde obligaties zijn een potentiële tweetrapsraket. Inflatie is vanwege de gedaalde olieprijs en de recent relatief sterke euro in Europa goedkoop geprijsd, terwijl de ECB-pogingen doet de inflatie op te drijven. De ECB mag inflatielinkers opkopen, dus kan zelf de inflatieverwachtingen sturen. Deze obligaties zijn met name uitgeven door Duitsland en Frankrijk, maar vooral de Italiaanse zijn interessant." "Een flink deel van de positieve rendementen is toe te schrijven aan Italiaanse inflatielinkers, die zowel van de Europese convergentie als hogere inflatieverwachtingen profiteren.“ Dividendaandelen “Vooropgesteld dat een inkomstenbelegger de hogere risico’s van aandelen voor lief wil nemen, bieden dividendaandelen een inkomstenbron. Buiten Europa trekken obligaties uit de VS de aandacht, hoewel het land mogelijk een renteverhoging wacht dit jaar. In andere landen in de wereld kan de rente verder omlaag, zoals recent in Australië en Rusland. Wereldwijd zijn al veertig landen dit jaar overgegaan tot monetaire verruiming.” De Redactie van IEX bestaat uit een team van content managers, journalisten en analisten, met opgeteld meer dan honderd jaar ervaring in het produceren en publiceren van beleggingsinformatie en -opinies. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.