"Minimaal 5% krimp Rusland in 2015" De roebel is niet meer te redden en de Russische economie gaat kapot. Was getekend, Eric Chaney van AXA IM. 17 december 2014 11:00 • Door IEXProfs Redactie Het komt voorlopig niet goed met Rusland en z'n roebel. Die boodschap bazuint Eric Chaney, hoofdeconoom van AXA IM vandaag uit. Kapitaalvlucht, afbrokkelende munt, hoge reële rente, aanhoudende sancties, de lage olieprijs, het gaat allemaal leiden tot een zware recessie in 2015, met een krimp die op z'n best rond de 5% zal liggen. En de crisis gaat verdere gevolgen hebben: kapitaalcontroles, politieke onrust en zelfs een default van Rusland zijn niet uit te sluiten. De CDS-markt prijst nu al een kans van 1 op 3 in van een default van de Russische staat binnen een termijn van vijf jaar. Een negatieve groei van -5% in 2015 en mogelijk het jaar daarna nog altijd -2% als de olieprijs niet terug krabelt tot boven de 70 dollar per vat. Wat zit er volgens Chaney nog meer in de pijplijn? Hij schetst drie mogelijke gevolgen voor het land (en de rest van de wereld): 1. De centrale bank van Rusland gaat de rente nog verder verhogen om de kapitaalvlucht in te dammen. Dat zou leiden tot een nog zwaardere receesie in 2015 dan Chaney nu al verwacht, mogelijk zelfs tot een krimp die dicht bij de -9% van 2009 uitkomt. Logischer is een toenemende mate van kapitaalcontrole, waarbij exporteurs verplicht worden hun inkomsten in harde valuta om te zetten in roebels. 2. Corporate defaults zijn goed mogelijk, denkt Chaney, omdat veel bedrijven verplichtingen hebben oin harde valuta (en een groot deel van hun inkomsten in roebels). Veel van deze bedrijven zijn voor de overheid niet van voldoende strategisch belang om overiend gehouden te worden. Dat Rusland zelf op een default aankoerst, lijkt nog geen heel realistisch schenarioomdat de forex-reserves en het huidige handelsoverschot nog stevig zijn. 3. Onverwachte politieke, mogelijk zelfs geo-politieke gevolgen kunnen niet worden uitgesloten. Premier Poetin's populariteit komt door de crisis in gevaar en een kat in het nauw kan rare sprongen maken. Een verandering in het leiderschap of aggresievere politiek rond Oekraïne of andere grensgebieden zijn denkbaar. De gevolgen van de crisis zijn vooral voelbaar in de financiële sector: banken worden hard geraakt. Niet alleen Russische banken, maar ook Westerse financials met een flinke voet aan de grond in Rusland. Maar het westen heeft, in tegenstelling tot Rusland, in vele lagen van de economie steun van de lage olieprijs, waardoor zij de Russische problemen wel het hoofd kan bieden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.
Assetallocatie 10 apr JP Morgan AM ziet meer in Europese aandelen JP Morgan AM heeft zijn modelportefeuille voor het tweede kwartaal bekendgemaakt. De meest opvallende wijzigingen ten opzichte van het eerste kwartaal zijn een opwaardering van Europese aandelen en van emerging markets (excl. China). In het algemeen geldt voor de modelportefeuille een hoge risicobereidheid.
Assetallocatie 09 apr Pictet AM heeft geen angst voor een bubbel Volgens Pictet AM zijn er goede redenen voor de huidige bullmarkt. Het heeft vooral te maken met een sterke Amerikaanse economie en bedrijven die daar wereldwijd van profiteren. Het is volgens Pictet bovendien positief dat de rally steeds breder gedragen wordt.